>> 五礦期貨-有色金屬日報-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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| 1637KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
LME注銷倉單增多，中東沖突反復，銅價走強，昨日倫銅3M合約收漲1.97%至13879美元/噸，滬銅主力合約收至105840元/噸。昨日LME銅庫存減少3375至386050噸，注銷倉單占比抬升，Cash/3M貼水縮窄。國內電解銅社會庫存微增，保稅區(qū)銅庫存略微增加，上期所日度倉單增加0.5至10.0萬噸。華東地區(qū)現貨貼水期貨60元/噸，月初現貨成交有所改善。廣東地區(qū)銅現貨升水期貨下調至35元/噸，成交維持偏弱。國內銅現貨進口虧損有所擴大。精廢銅價差報2230元/噸，環(huán)比小幅縮窄。
【策略觀點】
美伊談判不確定性仍大，仍需關注談判進展。產業(yè)上看銅礦供應維持緊張，廢銅原料供應同樣偏緊，盡管下游臨近淡季，但國內累庫壓力仍不大。在COMEX-LME銅價差偏強的背景下，短期銅價支撐較強，預計維持高位震蕩走勢。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：104000-107000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：13600-14100美元/噸。
鋁
【行情資訊】
美伊談判反復，原油沖高，鋁價震蕩收漲，昨日倫鋁3M合約收漲1.59%至3732美元/噸，滬鋁主力合約收至24435元/噸。昨日滬鋁加權合約持倉量減少0.2至68.3萬手，日度倉單增加0.2至48.7萬噸。鋁錠社會庫存較上周四減少約1.8萬噸，鋁棒社會庫存較上周四減少1.45萬噸，昨日鋁棒加工費震蕩抬升，成交仍較一般。國內華東地區(qū)鋁錠現貨貼水期貨持穩(wěn)于80元/噸，市場采購情緒弱化。昨日LME鋁錠庫存微降至33.8萬噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M升水維持偏強。
【策略觀點】
美伊談判繼續(xù)反復，市場情緒搖擺。產業(yè)端，5月海外電解鋁產量同比降幅較大，雖然產量邊際增加，但短缺格局未變；國內鋁下游開工相對穩(wěn)定，進口虧損擴大有利于鋁材和鋁制品出口需求增長，鋁錠庫存預計震蕩去化，鋁價下方支撐較強，短期價格預計高位運行。今日滬鋁主力合約運行區(qū)間參考：24100-24700元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：3650-3760美元/噸。
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