>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260601
| 上傳日期： |
2026/6/1 |
大小： |
2029KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
PX及PTA：
【行情復盤】
期貨市場：今日，PX及PTA價格小幅上漲，PX主力合約收8764元/噸，漲0.94%；PTA主力合約收6204元/噸，漲1.27%。
現(xiàn)貨市場：今日亞洲PX市場休市；PTA現(xiàn)貨價格小幅上漲，收至6310元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：地緣消息反復，但整體趨向緩和，油價風險溢價回吐。
?。?）PX供給：截止5月28日，PX裝置開工負荷為80%，周環(huán)比提負2.1%。裝置動態(tài)：中金石化160萬噸裝置計劃近期檢修，重啟時間待定；青島麗東100萬噸PX裝置5月下旬重啟；海南煉化100萬噸裝置計劃6月初檢修，計劃3個月；揚子石化89萬噸裝置5月中旬停車，預計2個月左右；金陵石化70萬噸PX裝置4月中旬停車檢修，目前重啟中。FCFC一條97萬噸PX裝置目前重啟中，預計近日出產(chǎn)品，該裝置4月中執(zhí)行計劃內(nèi)停車檢修。
?。?）PTA供給：截止5月28日，PTA裝置開工負荷為61%，周環(huán)比降負0.4%。裝置動態(tài)：虹港石化250萬噸PTA裝置5月23日因故停車，現(xiàn)已重啟；逸盛海南200萬噸裝置當前已重啟，另一套250萬噸裝置預計近期停車；恒力一套250萬噸裝置5月29日因故短停，開車待定；獨山能源一套250萬噸裝置5月15日停車檢修，重啟待定；臺化興業(yè)150萬噸裝置5月10日按計劃停車檢修；嘉通能源300萬噸裝置5月20日停車檢修，預計5月底或6月初重啟。
?。?）需求：受地緣影響和終端負反饋，下游需求疲軟。截止5月28日，聚酯開工負荷為81.8%，周環(huán)比提負0.3%。
【市場邏輯】
PX及PTA供應整體呈收縮趨勢，下游及終端跟進疲軟，對產(chǎn)業(yè)鏈形成負反饋，但因供給端收縮力度較大，聚酯原料供需格局維持偏緊。近期地緣趨向緩和，油價承壓走弱，成本支撐減弱。
【交易策略】
油價小幅上漲，但部分裝置重啟，對沖利好提振，PX及PTA跟漲有限。當前地緣消息反復，但大方向趨向緩和，成本端支撐減弱，預計PX及PTA或跟隨高位偏弱調(diào)整，建議偏空對待。PX支撐位8150-8200元/噸，壓力位9100-9150元/噸；PTA支撐位5450-5500元/噸，壓力位6450-6500元/噸。
聚烯烴：
【行情復盤】
期貨市場：今日，聚烯烴上漲，LLDPE2609合約收7968元/噸，漲2.09%；PP2609合約收8612元/噸，漲1.84%。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格上漲，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在8150-9300元/噸；PP市場現(xiàn)貨價格小幅上漲，華北地區(qū)拉絲主流報價9500-9640元/噸，華東地區(qū)9500-9750元/噸，華南地區(qū)9680-10000元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：地緣消息反復，但整體趨向緩和，油價風險溢價回吐。
?。?）供給：裝置檢修規(guī)模集中，供應維持低位運行。截止5月28日當周，PE開工率為73.65%，周環(huán)比+0.97%，PP開工率65.17%，周環(huán)比+1.22%。
?。?）需求：下游開工負荷季節(jié)性走弱，對聚烯烴需求減少。截止5月28日當周，農(nóng)膜開工率17%（-1%），包裝49%（持平），單絲41%（持平），薄膜46%（-1%），中空41%（-1%），管材36%（-1%）；塑編開工率39.25%（-1%）；注塑開工率41.36%（-1%），BOPP開工率36.17%（-0.32%）。
?。?）庫存端：2026-06-01，兩油庫存81萬噸，與前一工作日相比持平。截止5月29日，PE貿(mào)易庫存10.742萬噸（-0.746萬噸），PP貿(mào)易庫存10.6045萬噸（-0.1145萬噸）。
【市場邏輯】
塑料供應低位小幅回升，下游需求季節(jié)性走弱，塑料供需雙弱；PP供應持續(xù)收緊，開工低位小幅調(diào)整，下游需求淡季維持疲軟，PP供需整體偏緊。當前主要驅(qū)動因素在地緣端，近期地緣趨向緩和，油價高位回落，成本支撐減弱。
【交易策略】
供需偏緊，但成本支撐減弱，短期聚烯烴大概率偏弱震蕩，偏空對待，前期空單繼續(xù)持有，期權(quán)方面，看跌期權(quán)繼續(xù)持有。LLDPE09參考撐位7500-7550元/噸，壓力位8250-8300元/噸；PP09參考支撐位8100-8150元/噸，壓力位9050-9100元/噸
|
|
