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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-21.65美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-150元/噸至24710元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-70元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-160元/噸至24720元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-60元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-110元/噸至24660元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-120元/噸。
　　期貨方面：2026-06-01滬鋅主力合約開于24880元/噸，收于24720元/噸，較前一交易日-160元/噸，全天交易日成交127215手，全天交易日持倉105950手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24885元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24630元/噸。
　　庫存方面：截至2026-06-01，SMM七地鋅錠庫存總量為26.46萬噸，較上期變化0.37萬噸。截止2026-06-01，LME鋅庫存為113300噸，較上一交易日變化-500噸。
　　策略分析
　　國產(chǎn)礦6月定價(jià)進(jìn)入高峰談判期，某冶煉廠TC定價(jià)環(huán)比下滑900元/噸，進(jìn)口礦報(bào)價(jià)已經(jīng)降至-80美元/噸，國內(nèi)冶煉廠原料可用天數(shù)下滑至18.6天，處于較低水平，冶煉廠對礦端依舊存在采購的積極性，礦端價(jià)格是目前支撐鋅價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)力。硫酸價(jià)格上漲乏力，而冶煉虧損擴(kuò)大至3200元/噸，冶煉廠綜合冶煉面臨虧損壓力，在礦價(jià)和硫酸價(jià)格的雙重壓力下存在超預(yù)期檢修的可能，冶煉供給端難對價(jià)格形成壓力。消費(fèi)方面存在進(jìn)入季節(jié)性淡季的走勢，國內(nèi)下游開工率環(huán)比持續(xù)回落，鋅錠社會庫存處于高位，但當(dāng)前庫存表現(xiàn)并非鋅價(jià)走勢的主導(dǎo)因素。長期來看待宏觀壓力釋放并好轉(zhuǎn)后，鋅價(jià)仍有上漲空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期