>> 國泰海通證券-房地產(chǎn)行業(yè)TOP100房企2026年5月銷售數(shù)據(jù)點評：基本面持續(xù)驗證，關(guān)注低基數(shù)期到來-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
大小： |
1604KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
涂力磊,曾佳敏,謝皓宇 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導(dǎo)讀：
2026年5月，百強房企操盤口徑累計銷售金額同比降幅已連續(xù)收窄4個月，行業(yè)基本面進入持續(xù)驗證階段，關(guān)注下半年低基數(shù)到來。
投資要點：
維持“增持”評級。我們認為城市更新“十五五”規(guī)劃將構(gòu)成持續(xù)利好。1）規(guī)劃明確提出“允許專項債作項目資本金，打通REITs退出通道”，我們判斷6月開始對口資金有望持續(xù)放大，對市場構(gòu)成支撐。2）具備多元經(jīng)營能力\資源集聚核心城市的優(yōu)質(zhì)藍籌企業(yè)更具優(yōu)勢。推薦：1）開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團、金地集團；H股-中國海外發(fā)展、建發(fā)國際集團；2）商住類：華潤置地、龍湖集團；3）物業(yè)類：萬物云、華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余；4）文旅類-華僑城A。
2026年5月百強房企銷售同比降幅繼續(xù)收窄。根據(jù)克爾瑞公布的2026年5月銷售業(yè)績排行榜數(shù)據(jù)，前100強房企操盤口徑銷售金額達到11127.8億元，較25年同期-15.3%，降幅較26年4月收窄4.4個百分點；權(quán)益金額達到8581.7億元，較25年同期-17.1%，降幅較26年4月收窄4.4個百分點，權(quán)益比77%。2026年5月前50強房企操盤口徑銷售金額達到9750.90億元，較25年同期-14.3%，降幅較26年4月收窄4.16個百分點；權(quán)益金額達到7435.8億元，較25年同期-15.4%，降幅較26年4月收收窄4.0個百分點，權(quán)益比76%。
從2026年5月單月情況來看，TOP100房企實現(xiàn)操盤口徑銷售金額2949.8億元，環(huán)比13.8%，同比-0.2%。2026年5月TOP100房企實現(xiàn)權(quán)益銷售金額為2273.0億元，環(huán)比11.0%，同比-1.9%。
對比25年和26年5月操盤口徑銷售門檻來看，TOP31-50房企的銷售操盤金額門檻同比-32.4%，從61億元下降至42億元，門檻降幅相對最大；TOP11-20門檻降幅相對最小，從152億元下降至133億元，同比-12.5%。
2026年5月近5成百強房企單月銷售正增長。從2026年5月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高中國海外發(fā)展為260億元，其次保利發(fā)展為254億元，綠城中國、招商蛇口和華潤置地當月銷售在188-239億元，中國金茂、濱江集團和建發(fā)國際集團在73-138億元。從2026年5月單月操盤金額增速來看，前50強房企中有23家實現(xiàn)同比正增長。其中，同比增速最高中國中鐵為217.5%，其次象嶼地產(chǎn)為203.9%。跌幅榜中，電建地產(chǎn)、融創(chuàng)中國等跌幅超過-50%。從2026年1-5月累計操盤金額相比25年同期值來看，前50強房企中12家實現(xiàn)正增長。其中，美的置業(yè)、能建城發(fā)等超過-50%的同比負增長。
風(fēng)險提示。銷售不暢，行業(yè)總量下行風(fēng)險。
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