>> 五礦期貨-黑色建材日?qǐng)?bào)-260604
| 上傳日期： |
2026/6/4 |
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| 1161KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
【行情資訊】
6月3日，螺紋鋼主力合約（rb2610）收至3169元/噸，漲跌幅-0.35%（-11元/噸），持倉量為168.40萬手，環(huán)比減少17323手。當(dāng)日注冊(cè)倉單27996噸，環(huán)比增加3294噸?，F(xiàn)貨端，螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3280元/噸，環(huán)比跌10元/噸；上海匯總價(jià)格為3270元/噸，環(huán)比跌10元/噸。熱軋板卷主力合約（hc2610）收至3386元/噸，漲跌幅-0.38%（-13元/噸），持倉量為161.61萬手，環(huán)比增加78手。當(dāng)日注冊(cè)倉單460477噸，環(huán)比減少4112噸?，F(xiàn)貨端，熱軋板卷樂從匯總價(jià)格為3410元/噸，環(huán)比跌10元/噸；上海匯總價(jià)格為3420元/噸，環(huán)比跌10元/噸。
【策略觀點(diǎn)】
宏觀方面，據(jù)彭博社報(bào)道，歐盟別無選擇，準(zhǔn)備與中國展開貿(mào)易博弈，歐盟正準(zhǔn)備向其公民和企業(yè)發(fā)出與華潛在貿(mào)易戰(zhàn)的警告。據(jù)彭博社報(bào)道，特朗普政府正計(jì)劃推出新一輪關(guān)稅方案，擬對(duì)來自60個(gè)經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口商品加征至少10%的額外關(guān)稅。焦炭提漲第五輪全面落地。焦化廠開會(huì)：初步計(jì)劃周五（6月5日）提漲第六輪，幅度50-55元/噸，下周一6月8日落地。
基本面方面，供需端來看，鐵水產(chǎn)量略增，預(yù)期高位持穩(wěn)，表需略降，庫存維持季節(jié)性去化，去化速度略有收窄，鋼材價(jià)格回落后出口接單好轉(zhuǎn)，但仍同比偏低，整體情況矛盾不大，符合季節(jié)性。天氣報(bào)道南方梅雨正式來臨，后續(xù)因氣溫升高和南方雨季影響下游施工，需求仍有收縮預(yù)期?，F(xiàn)貨端，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，成交偏弱。綜合來看，煤炭高位震蕩，鐵礦偏弱，鋼廠盤面利潤持續(xù)小幅下跌，不斷逼近前低，而現(xiàn)貨利潤尚可，焦炭提漲欲望強(qiáng)烈。原料高價(jià)格推動(dòng)的底部成本支撐和自身基本面邊際轉(zhuǎn)差的弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期相互掣肘，鋼材價(jià)格窄幅震蕩。短期仍需關(guān)注原料端政策面和消息面的擾動(dòng)。中期來看，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于上游煤炭供應(yīng)超預(yù)期收縮和下游需求大幅下滑，對(duì)于后市操作仍需謹(jǐn)慎。操作上，建議關(guān)注區(qū)間機(jī)會(huì)，套利仍推薦逢高做空鋼廠利潤（多煤空材），單邊建議觀望。
鐵礦石
【行情資訊】
昨日鐵礦石主力合約（I2609）收至780.00元/噸，漲跌幅-0.83%（-6.50），持倉變化-3114手，變化至58.36萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量102.59萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉755元/濕噸，折盤面基差21.15元/噸，基差率2.64%。
【策略觀點(diǎn)】
供給方面，最新一期海外礦石發(fā)運(yùn)量高位回落。發(fā)運(yùn)端，巴西發(fā)運(yùn)量小幅走低，澳洲發(fā)運(yùn)下降較明顯。非主流國家發(fā)運(yùn)量環(huán)比走低。近端到港量環(huán)比提升。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加0.19萬噸至241萬噸，延續(xù)小幅增長趨勢，增幅因個(gè)別鋼廠降負(fù)生產(chǎn)略低于預(yù)期。鋼廠盈利率高位繼續(xù)回落。庫存端，鋼廠進(jìn)口礦庫存低位小幅回升，港口去庫鈍化。綜合來看，供給端海外鐵礦石發(fā)運(yùn)保持較強(qiáng)節(jié)奏。需求側(cè)鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位波動(dòng)，近期成材價(jià)格回調(diào)以及焦煤上漲侵蝕下游利潤，鋼廠盈利走低，鐵礦石價(jià)格受到一定擠壓。下方支撐主要看海運(yùn)成本延續(xù)高位，澳洲柴油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，但依然高于沖突爆發(fā)前水平，因此礦端成本影響未完全消除。整體而言預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱。
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