久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

價(jià)格沖至十年新高，關(guān)注天氣及割膠積極性：泰國產(chǎn)區(qū)：截止6月5日，泰國地區(qū)膠水/杯膠價(jià)格分別為85/73泰銖/公斤，環(huán)比上周1.6%/+4.3%，同比+51.8%/+63.3%，當(dāng)前泰國原料價(jià)格已漲至十年高位（上輪高點(diǎn)出現(xiàn)在2017年2月份，泰國南部12個(gè)橡膠主產(chǎn)府接連遭遇反常旱季暴雨洪災(zāi)，異常天氣影響開割時(shí)間，疊加低產(chǎn)季原料緊張，原料價(jià)格飆漲）。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)：截止6月5日，云南膠水/海南膠乳價(jià)格分別為1.70/1.80萬元/噸，環(huán)比+3.0%/-1.1%，同比+30.8%/+20.8%。盡管全球主要產(chǎn)區(qū)新膠預(yù)期季節(jié)性增量，但受雨水干擾及原料支撐，成本端依然堅(jiān)挺。
　　去庫加快，NR倉單量處于歷史低位：截至2026年5月29日，中國天然橡膠社會(huì)庫存126.9萬噸，環(huán)比下降2.56萬噸，從2月高點(diǎn)累計(jì)下降11.4萬噸。青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量69.07萬噸，環(huán)比上期下降1.85萬噸，其中保稅區(qū)庫存9.34萬噸，環(huán)比下降1.05萬噸；一般貿(mào)易庫存59.73萬噸，環(huán)比下降0.8萬噸。另外，NR倉單持續(xù)走低，當(dāng)前處于歷史低位。印尼膠1-4月出口量同環(huán)比明顯下降，20號印尼膠貨源仍偏緊。
　　輪胎開工率有所下滑，重卡維持高增態(tài)勢：截至6月4日：國內(nèi)全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為66.70%，環(huán)比-0.07個(gè)百分點(diǎn)，同比+3.23個(gè)百分點(diǎn)；半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為70.86%，環(huán)比-2.65個(gè)百分點(diǎn)，同比-3.00個(gè)百分點(diǎn)。另外，山東地區(qū)輪胎庫存天數(shù)有所回升。根據(jù)第一商用車網(wǎng)，2026年4月份，我國重卡市場共計(jì)銷售超11.7萬輛，比上年同期的8.77萬輛上漲約33%。1-4月，我國重卡行業(yè)累計(jì)銷量約43.49萬輛，同比增長23%。
　　替代品：合成與天膠價(jià)差修復(fù)，發(fā)生合成替代天膠。截止6月5日，順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)為14200元/噸，環(huán)比下降2.2%，同比+25.7%，與泰混現(xiàn)貨價(jià)差為-3330元/噸，二者價(jià)差修復(fù)。丁二烯現(xiàn)貨價(jià)為11700元/噸，環(huán)比-0.8%，同比+25.8%，順丁膠-丁二烯價(jià)差逐步回歸正常。
　　行業(yè)新聞：NR交割規(guī)則調(diào)整，泰國橡膠管理局?jǐn)M拋儲(chǔ)。上期能源交割品擴(kuò)容公告落地，市場普遍認(rèn)為遠(yuǎn)期盤面未給出交割利潤疊加短期交割貨源尚不充足，倉單壓力并未實(shí)質(zhì)性緩解。泰國橡膠管理局計(jì)劃2026.06.15拍賣1.84萬噸庫存橡膠。
　　投資建議：當(dāng)前處于厄爾尼諾以及能源危機(jī)導(dǎo)致海外產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預(yù)期，中國天膠進(jìn)口依存度較高，一旦海外減產(chǎn)，將沖擊供應(yīng)。目前國內(nèi)開始進(jìn)入季節(jié)性去庫通道，即使產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量不受影響，價(jià)格下方空間也可控，我們依然看好天然橡膠價(jià)格后期漲幅，建議關(guān)注海南橡膠（未覆蓋）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天氣擾動(dòng)、政策變化、產(chǎn)區(qū)供給超預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、價(jià)格波幅劇烈等風(fēng)險(xiǎn)