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核心觀點(diǎn)及策略
　　供給端：5月鋼材供應(yīng)高位持穩(wěn)，日均鐵水產(chǎn)量回升至241萬(wàn)噸年內(nèi)高位，鋼廠盈利率維持60%以上，生產(chǎn)積極性偏高。螺紋鋼復(fù)產(chǎn)力度較強(qiáng)，熱卷按需生產(chǎn)。6月鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)供應(yīng)保持平穩(wěn)，庫(kù)存壓力逐步累積。
　　需求端：鋼材需求季節(jié)性走弱，螺紋表需環(huán)比下降，房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大，新開(kāi)工持續(xù)低迷；熱卷表需回落，制造業(yè)PMI連續(xù)兩月收縮。汽車(chē)產(chǎn)銷同比下滑，家電內(nèi)銷偏弱，鋼材出口高位回落。6月進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，疊加雨季高溫，建筑用鋼需求將進(jìn)一步走弱，工業(yè)用鋼內(nèi)外需承壓，整體需求缺乏亮點(diǎn)。
　　未來(lái)一個(gè)月，鋼材市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，價(jià)格承壓。供應(yīng)端維持高位運(yùn)行，鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)；需求端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，雨季高溫拖累建筑用鋼，工業(yè)用鋼內(nèi)外承壓，庫(kù)存拐點(diǎn)臨近。宏觀缺乏實(shí)質(zhì)性利好，在弱現(xiàn)實(shí)背景下，預(yù)計(jì)以震蕩偏弱為主，螺紋鋼參考區(qū)間3000-3200元/噸，熱卷參考區(qū)間3200-3400元/噸。重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存累積速度及終端采購(gòu)節(jié)奏。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀政策、需求不及預(yù)期