>> 廣發(fā)期貨-周報觀點匯總-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 2034KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹劍蘭 |
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兩粕
美豆偏弱調(diào)整，天氣利于新作種植，多頭資金離場，出口數(shù)據(jù)缺乏亮點，基本面美豆上方仍有壓力。壓榨需求強勁及中東地緣變化的不確定性始終支撐美豆下方空間，但市場關(guān)注度有所下滑。從成本端來看，當前價格下美豆較巴西豆的競爭力不足，美豆出口預期兌現(xiàn)還需跟蹤，但壓榨仍在歷史同期最高水平，一定程度上抵消美豆需求壓力。國內(nèi)豆粕基差整體偏弱，繼續(xù)磨底，未來到港壓力將持續(xù)放大壓制現(xiàn)貨節(jié)奏，目前豆粕累庫仍較慢，關(guān)注壓榨節(jié)奏。短期盤面受成本端影響較大，國內(nèi)基本面驅(qū)動不強，預計維持區(qū)間震蕩偏弱結(jié)構(gòu)。
油脂
豆油方面，美國試圖通過黎巴嫩?；饋硗苿用酪琳勁械年P(guān)鍵一步遭遇重大挫折。國際原油受到支撐，影響CBOT豆油走勢。不過，從競爭品種來看，BMD棕油下跌，隨著頭號棕櫚油生產(chǎn)國印尼對其大宗商品出口管理機制進行重大改革，馬來西亞棕櫚油出口可能面臨持續(xù)下滑的壓力，6月出口或連續(xù)第三個月萎縮。從美國豆油自身情況來看，美國相關(guān)協(xié)會在挑戰(zhàn)美國環(huán)保署（EPA）的生物燃料強制摻混令，若成功，美國豆油的工業(yè)用量可能會有所減少，目前來看CBOT豆油仍會處于滯漲回調(diào)的格局。棕櫚油方面，市場等待下周MPOB報告出臺給予指引。由于基本面多空因素并存，馬棕在報告出臺后將會選擇出新的突破方向。如市場擔憂生柴需求增長和出口增加的利多，則馬棕有向上繼續(xù)走強的機會；否則受產(chǎn)量季節(jié)性增長的潛在利空擔憂，期價存在著向下趨弱走低的風險。菜油方面，國內(nèi)菜油自身情況來看，市場需求清淡，國內(nèi)工廠開機率偏高，菜油供應逐步寬松。不過，新季國際菜籽可能遭受損失的擔憂支撐行情，主力9月合約目前處于10000元附近，短線看萬元大關(guān)能否真正跌破，若跌破的話，下方看9800的支撐?，F(xiàn)貨隨盤波動，基差報價有望逐步下調(diào)。
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