>> 方正證券-金融工程周報：短期風(fēng)險或逐漸釋放，關(guān)注結(jié)構(gòu)性超跌反彈機會，“真知灼見”因子今年以來多空收益33.05%-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 2055KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹春曉,陳澤鵬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、市場估值
截至2026年6月5日，滬深300指數(shù)股債收益差為5.23%，逼近均值-2倍標(biāo)準(zhǔn)差。
截至2026年6月5日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為11.13倍、14.39倍、36.12倍和47.08倍，分別位于2008年以來66.34%、77.77%、71.82%和49.12%分位數(shù)。
從相對估值來看，截至2026年6月5日，創(chuàng)業(yè)板指相對于滬深300指數(shù)相對PE為3.27倍，位于2008年以來35.6%分位數(shù)，相對PB為4.30倍，位于2008年以來73.3%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對于上證50指數(shù)相對PE為4.23倍，位于2008年以來48.3%分位數(shù)，相對PB為6.13倍，位于2008年以來79.2%分位數(shù)。
2、資金流動觀察
上周新成立權(quán)益型基金121億元，2026年二季度以來主動權(quán)益電子、通信等行業(yè)倉位占比提高。
3、量化組合績效跟蹤
上周，方正金工滬深300指數(shù)增強組合周超額收益為-0.47%，中證500指數(shù)增強組合周超額收益為-0.68%，中證1000指數(shù)增強組合周超額收益為1.18%，中證2000指數(shù)增強組合周超額收益為-0.25%，中證紅利增強組合周超額收益為-0.07%，“預(yù)期慣性”組合超額收益-0.49%。
4、量價因子績效跟蹤
在方正金工多因子選股系列研究中，我們分別構(gòu)建了“適度冒險”、“完整潮汐”、“勇攀高峰”、“球隊硬幣”、“云開霧散”、“飛蛾撲火”、“草木皆兵”、“水中行舟”、“花隱林間”、“待著而救”、“多空博弈”、“協(xié)同效應(yīng)”、“一視同仁”、“激流勇進(jìn)”、“暗流涌動”、“滴水穿石”等16個高頻量價因子。上述因子雖然由高頻數(shù)據(jù)計算得到，但是在月度頻率上仍然有較為出色的選股能力，我們對十六個量價因子的測試，可以看到，所有因子的RankICIR絕對值都在3.5以上。今年以來，其中16個細(xì)分因子合成的綜合量價因子全市場十分組多空組合相對收益為2.60%，多頭組合超額收益0.56%。
風(fēng)險提示
本報告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險。
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