>> 東方證券-2026年06月主動權(quán)益基金配置月觀點：關(guān)注市場變換，持有AI制造-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
大小： |
641KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
王繼恒,張思宇 |
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研究結(jié)論
成長風(fēng)格持續(xù)強勢，市場分化，資金高度集中半導(dǎo)體等少數(shù)高景氣賽道。2026年5月成長強盛勢頭不減，資金高度集中于半導(dǎo)體、AI硬件等少數(shù)高景氣賽道。板塊風(fēng)格來看，市場成交熱度持續(xù)在周期、科技、制造板塊發(fā)酵，三個主線板塊持續(xù)呈現(xiàn)較高的活躍度。
市場熱點基金視角，創(chuàng)新高基金占比持續(xù)高位，關(guān)注后市高波風(fēng)險。5月主動權(quán)益基金月度業(yè)績排名前10基金中，多為重點布局AI硬件領(lǐng)域的基金。基金經(jīng)理金梓才管理的多只基金上榜，其中，財通多策略福鑫取得了單月回報超過40%的收益?；饦O端情緒視角，2026年5月，過去1年創(chuàng)新高基金占比為50%，在當(dāng)前市場熱度持續(xù)攀升、創(chuàng)新高基金占比屢屢處于高位的情況下，市場情緒已處于高度樂觀窗口，需要警惕接下來可能的市場高度波動變盤風(fēng)險。月度勝率視角，本期高勝率基金數(shù)量顯著增加，科技主題基金持續(xù)在占據(jù)絕對主導(dǎo)，6只基金過去1年和過去半年勝率均為100%。
2026年6月配置建議：市場波動加大，持有AI制造。當(dāng)前地緣風(fēng)險仍然是全球最大的不確定性來源，并且不確定性在進一步向經(jīng)濟和資產(chǎn)價格各領(lǐng)域蔓延，AI制造正是科技領(lǐng)域應(yīng)對不確定性的首選。其確定性表現(xiàn)為三個方面，一是AI產(chǎn)業(yè)鏈上，AI制造業(yè)績確定性最強；二是在主要成長方向上，AI制造業(yè)績改善幅度最明顯；三是在重要性上，AI制造成為推動A股業(yè)績改善的核心推動力。
對于AI制造端，當(dāng)前重點推薦關(guān)注布局在AI+電力板塊的基金，AI側(cè)基金重點布局在半導(dǎo)體芯片和機器人鍛造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)細分領(lǐng)域，電力側(cè)基金重點布局在光伏、電網(wǎng)設(shè)備、儲能電池等領(lǐng)域。
重點關(guān)注嘉實低碳精選。核心關(guān)注理由：（1）產(chǎn)品定位為新能源板塊性產(chǎn)品，聚焦儲能方向，當(dāng)前組合持倉以儲能和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈為主。（2）細分板塊前瞻，動態(tài)賽道切換：基金經(jīng)理首先判斷細分行業(yè)全生命周期位置（導(dǎo)入期看遠期空間、成長期看訂單增速、成熟期看阿爾法），再判斷周期位置（供需錯配拐點），最后結(jié)合估值、市場預(yù)期、賠率決定配置比例。（3）持股集中、低換手風(fēng)格：前期深度調(diào)研積累，在左側(cè)低位集中建倉，等待趨勢爆發(fā)，持股少、集中度高、換手率低。基金經(jīng)理重點看好風(fēng)電和儲能全年行情，重點布局儲能和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，對風(fēng)電零部件出海和風(fēng)電主機做較高權(quán)重的配置。
基金組合跟蹤：（1）核心底倉組合-重在低波基金：2026年5月組合收益-2.63%，中證800指數(shù)收益1.29%，相對基準跑輸，該組合在市場逆境中的表現(xiàn)較佳，而在市場快速上漲期則收益顯著落后。（2）增強底倉組合-微勝基準基金：2026年5月組合收益1.36%，基準885001.WI指數(shù)收益1.78%，組合略跑輸基準，但能夠跟得上市場快速上漲，展現(xiàn)了良好的收益穩(wěn)定性。（3）衛(wèi)星組合-新銳基金：2026年6新銳基金組合包含41只產(chǎn)品，其中科技主題產(chǎn)品18只，周期主題產(chǎn)品6只，制造主題產(chǎn)品3只，醫(yī)藥主題產(chǎn)品8只，消費主題產(chǎn)品4只，基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)2只。
風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在遺誤。本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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