>> 國金期貨-股指期貨周報-260605
| 上傳日期： |
2026/6/5 |
大小： |
2040KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
杜宇 |
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1核心觀點
1、當周股指期貨弱勢震蕩為主，F(xiàn)滬深300股指期貨在周K上仍然能保持高位橫盤，但舊H、IC、IM等品種周K上皆表現(xiàn)出技術上的調整壓力。市場表現(xiàn)上，其中IC、IM回調幅度稍微較少，回調幅度在1%附近，舊回調壓力較大，周度下跌1.95%，顯示市場風格仍然趨于保守;
2、股指期貨短期內(nèi)暫無實質性利空，但市場技術壓力較大，上漲驅動力近期相對較弱，尤其是美元強勢周期，市場風險偏好相對不足。短期內(nèi)債券市場吸籌能力較強，風險資產(chǎn)市場流動性相對緊張，難以實現(xiàn)較大面積上漲，股指期貨觀點維持寬幅震蕩;
3、中長期來看，國內(nèi)股市的總體價格水平在全球市場范圍來看，仍然處于相對便宜的水平，疊加長期債券市場賺錢效應較低,“資產(chǎn)荒”狀態(tài)改善后吸籌能力或減弱，長周期流動性風險資產(chǎn)方面問題存在改善預期，上漲驅動力有望加強，中長期人民幣匯率維持偏強狀態(tài)，經(jīng)濟基本面恢復仍然在持續(xù)，遠期偏強的邏輯未發(fā)生變化，維持觀點不變;
4、風險要素:①美伊談判進展不及預期，談判停滯周期超預期延長,導致原油庫存持續(xù)走低、高油價周期延長擴大通脹;②美元指數(shù)超預期走強，導致資金外流加快，市場流動性不足導致指數(shù)回調;③美伊談判進展超預期，市場情緒放大，或驅動股指期貨反彈速度加快，改變寬幅震蕩狀態(tài)進入主升浪周期
2行情回顧
1、本周，股指期貨收盤集體收跌，滬深300股指期貨(IF）主力合約跌1.46%，上證50股指期貨（H）主力合約跌1.95%，中證500股指期貨（IC）主力合約跌1.02%，中證1000股指期貨（IM)）主力合約跌0.64%。
2、中證1000股指期貨貼水收斂趨勢未變
中證1000股指期貨遠月合約價格收斂狀態(tài)延續(xù)，本周股指期貨和指數(shù)現(xiàn)價之間的價差維持震蕩收斂，貼水狀態(tài)收斂趨勢未發(fā)生變化?？傮w上，隨著時間推進，合約到期時間臨近，價差收斂狀態(tài)未發(fā)生改變，到期后現(xiàn)金結算模式將驅動遠月合約價格逐漸向指數(shù)價格靠攏。
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