>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
大小： |
2029KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，PX及PTA價(jià)格跟隨成本端上漲，PX主力合約收9002元/噸，漲3.04%；PTA主力合約收6466元/噸，漲3.52%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：亞洲市場(chǎng)PX價(jià)格上漲，收至1166.33美元/噸；PTA現(xiàn)貨價(jià)格上漲，收至6560元/噸。
【重要資訊】
（1）成本端：伊朗與以色列沖突升級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，油價(jià)重心抬升，但美與伊談判仍在持續(xù)。
?。?）PX供給：截止6月4日，PX裝置開(kāi)工負(fù)荷為76%，周環(huán)比降負(fù)4%。裝置動(dòng)態(tài)：中金石化160萬(wàn)噸裝置5月底停車檢修，重啟時(shí)間待定；海南煉化100萬(wàn)噸裝置計(jì)劃6月2日停車檢修，計(jì)劃3個(gè)月；揚(yáng)子石化89萬(wàn)噸裝置5月中旬停車，預(yù)計(jì)2個(gè)月左右。
?。?）PTA供給：截止6月4日，PTA裝置開(kāi)工負(fù)荷為66.7%，周環(huán)比提負(fù)5.7%。裝置動(dòng)態(tài)：逸盛海南250萬(wàn)噸裝置6月4日停車；獨(dú)山能源一套250萬(wàn)噸裝置5月15日停車檢修，重啟待定；臺(tái)化興業(yè)150萬(wàn)噸裝置5月10日按計(jì)劃停車檢修。
?。?）需求：季節(jié)性淡季，下游需求疲軟。截止6月4日，聚酯開(kāi)工負(fù)荷為80.3%，周環(huán)比降負(fù)1.5%。
【市場(chǎng)邏輯】
PX供應(yīng)小幅收縮，PTA供應(yīng)低位小幅回升，下游需求維持疲軟，PX及PTA維持去庫(kù)，對(duì)價(jià)格仍有支撐。近期地緣消息反復(fù)，短期市場(chǎng)擔(dān)憂情緒有所升溫，油價(jià)小幅走高，但美伊仍在談判中。
【交易策略】
地緣短期有所升溫，成本支撐加強(qiáng)，短期或跟隨偏強(qiáng)波動(dòng)，但美伊談判仍在進(jìn)行中，不建議追漲，多謹(jǐn)慎觀望，買入虛值看跌期權(quán)，持續(xù)關(guān)注地緣走向。PX支撐位8350-8400元/噸，壓力位9450-9500元/噸；PTA支撐位5850-5900元/噸，壓力位6600-6650元/噸。
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴跟隨成本端走高，LLDPE2609合約收8146元/噸，漲3.01%；PP2609合約收8989元/噸，漲3.37%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：塑料現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8080-9150元/噸；PP市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，華北地區(qū)拉絲主流報(bào)價(jià)9630-9750元/噸，華東地區(qū)9680-9800元/噸，華南地區(qū)9830-10050元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：伊朗與以色列沖突升級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，油價(jià)重心抬升，但美與伊談判仍在持續(xù)。
?。?）供給：塑料低位小幅回升，PP供應(yīng)維持低位調(diào)整。截止6月4日當(dāng)周，PE開(kāi)工率為75.15%，周環(huán)比+1.50%，PP開(kāi)工率64.55%，周環(huán)比-0.62%。
?。?）需求：下游開(kāi)工負(fù)荷季節(jié)性走弱，對(duì)聚烯烴需求減少。截止6月4日當(dāng)周，農(nóng)膜開(kāi)工率12%（-5%），包裝49%（持平），單絲41%（持平），薄膜45%（-1%），中空41%（持平），管材33%（-3%）；塑編開(kāi)工率39.25%（持平）；注塑開(kāi)工率41.36%（持平），BOPP開(kāi)工率36.31%（+0.14%）。
?。?）庫(kù)存端：2026-06-08，兩油庫(kù)存80萬(wàn)噸，與前一工作日相比+6萬(wàn)噸。截止6月5日，PE貿(mào)易庫(kù)存10.775萬(wàn)噸（+0.033萬(wàn)噸），PP貿(mào)易庫(kù)存10.027萬(wàn)噸（-0.5775萬(wàn)噸）。
【市場(chǎng)邏輯】
塑料供應(yīng)低位小幅回升，下游需求季節(jié)性走弱，塑料供需邊際轉(zhuǎn)弱；PP供應(yīng)維持收緊，開(kāi)工低位小幅調(diào)整，下游需求淡季維持疲軟，PP供需整體偏緊。當(dāng)前主要驅(qū)動(dòng)因素在地緣端，近期以色列與伊朗沖突升級(jí)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒有所升溫，油價(jià)重心小幅抬升，但美伊談判仍在持續(xù)中。
【交易策略】
短期受地緣消息擾動(dòng)，跟隨成本端重心抬升，建議短期多謹(jǐn)慎觀望，期權(quán)方面，買入虛值看跌期權(quán)，謹(jǐn)防價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注地緣后續(xù)進(jìn)展。LLDPE09參考撐位7500-7550元/噸，壓力位8450-8500元/噸；PP09參考支撐位8100-8150元/噸，壓力位9250-9300元/噸。
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