>> 方正中期期貨-煤化工策略日?qǐng)?bào)-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 1857KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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●甲醇
【市場(chǎng)邏輯】
煤價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)，甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)可觀，部分裝置恢復(fù)運(yùn)行，甲醇行業(yè)開工波動(dòng)不大，后期企業(yè)檢修計(jì)劃有限，產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，下游市場(chǎng)維持剛需接貨節(jié)奏，原料庫(kù)存持續(xù)下滑，追漲相對(duì)謹(jǐn)慎，出口表現(xiàn)尚可，港口庫(kù)存降至近幾年低位。
【交易策略】
現(xiàn)貨堅(jiān)挺疊加低位庫(kù)存，在地緣消息配合下，甲醇期貨保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，上方壓力關(guān)注3060-3100附近，上漲缺乏新的驅(qū)動(dòng)，持續(xù)性或不強(qiáng)，操作上不建議追漲，可暫時(shí)關(guān)注，下方支撐關(guān)注2830-2850附近。
●PVC
【市場(chǎng)邏輯】
原料電石走低，成本端缺乏支撐，后期企業(yè)檢修計(jì)劃偏少，PVC開工或窄幅回落，而下游需求低迷，現(xiàn)貨成交不活躍，社會(huì)庫(kù)存保持在高位。
【交易策略】
市場(chǎng)信心不足，PVC期貨或弱勢(shì)整理，支撐關(guān)注4700-4730附近，空單可逢低適量減持，上方4950-4960附近承壓。期權(quán)方面，賣出PVC期貨2609合約虛值看漲期權(quán)考慮減持。
●燒堿
【市場(chǎng)邏輯】
企業(yè)盈利不佳，燒堿市場(chǎng)維持高開工，后期裝置檢修計(jì)劃仍較多，供應(yīng)有望收緊，而需求端難以形成有效支撐，市場(chǎng)去庫(kù)速度緩慢。
【交易策略】
基本面維持疲弱態(tài)勢(shì)，燒堿期貨仍存在下探可能，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后盤面下跌動(dòng)能將逐步減弱，空單持有者可考慮逢低適量減持，短期或在1800-1850一帶震蕩洗盤，抄底仍須等待，上方1950-1980附近承壓。期權(quán)方面，激進(jìn)者考慮賣出燒堿期貨2607合約虛值看跌期權(quán)。
●尿素
【市場(chǎng)邏輯】
短期煤價(jià)窄幅震蕩，尿素行業(yè)開工穩(wěn)中抬升，回到九成以上，日產(chǎn)量維持高位，市場(chǎng)可流通貨源充裕，而下游需求支撐不足，出口消息存在利好提振，庫(kù)存累積狀態(tài)暫緩。
【交易策略】
弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈，經(jīng)過前期持續(xù)調(diào)整后，尿素盤面存在修復(fù)需求，出口消息配合下，期價(jià)易漲難跌，下方1750-1800附近存在支撐，情緒面擾動(dòng)持續(xù)時(shí)間一般偏短，操作上可考慮回調(diào)試多，上方空間關(guān)注1870-1900附近。期權(quán)方面，考慮賣出尿素期貨2609合約虛值看跌期權(quán)。
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