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5月份寬基ETF資金大規(guī)模凈流出
　　寬基ETF和行業(yè)ETF多呈現資金流出狀態(tài)，其中滬深30OETF流出超1400億元，周期行業(yè)ETF流出超200億元。5月份萬得偏股混合型基金指數上漲1.78%，跑贏滬深3O指數(1.76%)，跑贏Wind全A指數（0.59%)。本月TMT主題基金有相對較好的表現，收益率中位數為13.17%，部分TMT主題基金5月份收益率超過30%。
　　基于交易動機因子及股票價差收益因子的選基策略跟蹤
　　基金的交易動機進行劃分并構造了基金交易動機因子，再結合基金利潤表中的股票價差收益因子，構造了二者相結合的選基策略。本月基于交易動機因子及股票價差收益因子的選基策略跑贏萬得偏股混合型基金指數。2026年5月份，策略獲得11.28%的收益率，相對萬得偏股混合型基金指數的超額收益率為10.62%。
　　基金經理持股網絡交易獨特性選基策略跟蹤
　　我們根據基金經理持股、交易的明細構建網絡并由此構建了客戶基金經理交易獨特性的指標，構建了選基策略。本策略采用半年頻調倉的策略，在每年4月初/9月初進行調倉，我們對該策略在2026年5月份的表現進行了跟蹤。本月交易獨特基金組合跑贏萬得偏股混合型基金指數。2026年5月份，本策略取得10.39%的收益率，相對于萬得偏股混合型基金指數的超額收益率為9.41%。
　　基于申報信息的行業(yè)主題ETF選基策略跟蹤
　　我們在2025年8月8日發(fā)表的《智能化選基系列之十二:基于申報信息的行業(yè)主題ETF輪動策略》中，曾對基金的發(fā)行全流程進行事件驅動研究，發(fā)現申請材料公示階段的信息具有更強的前瞻性，構造了行業(yè)主題申報T+1因子，該策略旨在篩選出與申報ETF相近的行業(yè)主題ETF，從而及時把握市場投資熱點。2026年5月份，策略獲得7.76%的收益率，相對中證800指數的超額收益率為6.47%。2018年12月末以來，策略長期跑贏中證800指數，費后年化超額收益率達到14.64%。
　　風險提示
　　以上結果通過歷史數據統計、建模和測算完成，在市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風險;當交易成本或其他條件改變時，可能導致策略收益下降甚至出現虧損?；鹣嚓P信息及數據僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績均不代表未來表現。