>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-260605
| 上傳日期： |
2026/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨延續(xù)跌勢(shì)，最終報(bào)收1765（-8/-0.45%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)穩(wěn)中下跌，企業(yè)收單乏力，河南出廠報(bào)1750-1800元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1740-1800元/噸，河北小顆粒出廠1780-1790元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1700-1730元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1790-1800元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1680-1690元/噸。
【重要資訊】
2026年6月3日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量89.14萬(wàn)噸，較上周期減少2.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.21%。
【邏輯分析】
主流地區(qū)出廠價(jià)穩(wěn)中下跌，市場(chǎng)情緒疲軟，成交乏力，尿素企業(yè)收單零星。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中下跌，市場(chǎng)情緒乏力，工業(yè)復(fù)合肥開(kāi)工率下滑，原料庫(kù)存充裕，成品庫(kù)存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，貿(mào)易商出貨，新單成交受阻，省內(nèi)尿素廠收單一般，待發(fā)消耗，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)下跌為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒一般，出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，貿(mào)易商出貨，收單量下滑，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)堅(jiān)挺，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)平平，東北地區(qū)需求結(jié)束，交投情緒冷清，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量一般，新單成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠價(jià)暫穩(wěn)為主。當(dāng)前，出口落地，對(duì)尿素現(xiàn)貨支撐力度大幅減弱，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，市場(chǎng)情緒疲軟，現(xiàn)貨漲價(jià)后，由于目前整體需求乏力，市場(chǎng)成交持續(xù)較差，廠家收單大幅下滑，一方面，前期檢修裝置陸續(xù)回歸，日產(chǎn)增加至22萬(wàn)噸附近，尿素供應(yīng)恢復(fù)至歷史高位。美伊談判反復(fù)，中東地區(qū)多數(shù)尿素廠停產(chǎn)，國(guó)際供應(yīng)偏緊，印度上一次招標(biāo)之后國(guó)際價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)，近期國(guó)內(nèi)出口政策又較大變動(dòng)，國(guó)際價(jià)格繼續(xù)大幅回落，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外價(jià)差快速收斂，但理論出口利潤(rùn)仍高達(dá)2000元/噸以上，不過(guò)出口窗口期較長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限。當(dāng)前，中原地區(qū)及東北地區(qū)復(fù)合肥開(kāi)工率降至年內(nèi)低點(diǎn)，原料庫(kù)存尚可，成品庫(kù)存擠壓，復(fù)合肥廠基本暫停采購(gòu)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，但需求疲軟，復(fù)合肥廠采購(gòu)基本停滯，尿素企業(yè)庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，2026年5月27日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量91萬(wàn)噸，連續(xù)三周累庫(kù)，隨著現(xiàn)貨連續(xù)下滑，夏季肥收尾，復(fù)合肥及貿(mào)易商低采購(gòu)情緒低迷，現(xiàn)貨漲價(jià)后，主流區(qū)域尿素企業(yè)收單量驟降，大部分尿素企業(yè)收單零星，期貨盤面亦回落為主。另一方面，尿素企業(yè)庫(kù)存達(dá)到一定安全邊際，國(guó)內(nèi)春耕基本結(jié)束，國(guó)內(nèi)出口政策落地，印度新一輪招標(biāo)，不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求疲軟，且本次出口窗口期5個(gè)月，對(duì)尿素支撐力度大幅減弱，預(yù)計(jì)尿素震蕩偏弱為主。
【交易策略】。
1、單邊：觀望
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
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