>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周二股指明顯反彈，滬指收高1.28%。期指主力合約全面反彈。成交持倉(cāng)方面，四個(gè)品種成交持倉(cāng)全面下降，與現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)一致。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)多數(shù)上漲，行業(yè)漲跌差異大幅上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，電子對(duì)四大指數(shù)均有明顯拉動(dòng)，煤炭則是主要拖累。資金方面，主要指數(shù)日均資金c胡50略微流出外均明顯流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場(chǎng)操作凈投放流動(dòng)性1528億元，短端資金成本繼續(xù)上升，延續(xù)近期收緊態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，5月進(jìn)出口增速均有顯著加速，出口增量明顯超季節(jié)性，表現(xiàn)大超市場(chǎng)預(yù)期。半導(dǎo)體相關(guān)出口強(qiáng)勢(shì)為主要帶動(dòng)，能化相關(guān)進(jìn)口增量下降存在拖累?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本繼續(xù)供需改善、再通脹的步伐，外需則維持強(qiáng)勢(shì)。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)暫未受到明顯沖擊，通脹則仍以加速為主。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)加息概率維持100%上方。美股重挫后反彈，VIX指數(shù)大幅上升后回落。人民幣匯率則繼續(xù)高位震蕩。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度下降，但風(fēng)險(xiǎn)偏好暫未回升。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利多減弱，再通脹利多則不變。貨幣和財(cái)政政策暫無(wú)增量利多影響。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍需持續(xù)關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)偏好尚無(wú)明顯利多影響。匯率影響減弱，外盤利空有所下降，其反彈是否延續(xù)仍將決定國(guó)內(nèi)短期方向。長(zhǎng)期來(lái)看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，股指大幅反彈，滬指重回4000點(diǎn)上方，初步顯示企穩(wěn)，下一壓力或在4040-4050點(diǎn)一線。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢(shì)。仍可持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端貼水率明顯上升，反套和超額收益空間增加?？缙趦r(jià)差方面，09-06、12-09價(jià)差負(fù)值再擴(kuò)大，前者正套頭寸繼續(xù)擇機(jī)平倉(cāng)離場(chǎng)。跨品種方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)全面回落，維持觀望并等待中長(zhǎng)期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5020-5040，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力8940-8970，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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