>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：油廠累庫加速，豆粕延續(xù)震蕩-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 3131KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2609合約2895元/噸，較前日變動-10元/噸，幅度-0.34%；菜粕2609合約2240元/噸，較前日變動-16元/噸，幅度-0.71%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2830元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-65，較前日變動+10；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2720元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-175，較前日變動+0；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2730元/噸，較前日變動跌+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-165，較前日變動+10。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2210元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-10，較前日變動-34。
美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至2026年6月7日當周，美國大豆優(yōu)良率為65%，前一周為66%，上年同期為68%；美國大豆種植率為92%，此前一周為87%，去年同期為89%，五年均值為88%；美國大豆出苗率為79%，此前一周為65%，去年同期為73%，五年均值為71%。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2026年6月4日當周，美國大豆出口檢驗量為39.8萬噸，市場預期為30-60萬噸，前一周修正后為50.5萬噸，初值為49.4萬噸。巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西6月第一周出口大豆314.7萬噸，日均出口量為78.7萬噸，較上年6月全月的日均出口量67.1萬噸增加17%。
市場分析
近數(shù)月迎來巴西大豆集中到港周期，千萬噸級的持續(xù)到港推動油廠大豆原料庫存走高。前期油廠壓榨開工率偏低，豆粕庫存尚未出現(xiàn)明顯積壓，而隨著近期開工率回升，豆粕也將進入累庫階段，國內(nèi)整體供應較為充裕。展望后市，市場定價邏輯仍圍繞美豆展開：一方面美豆出口存在恢復增量的預期，另一方面主產(chǎn)區(qū)天氣仍存在潛在擾動風險，豆類行情不確定性顯著。后續(xù)需持續(xù)跟蹤海內(nèi)外供需格局、產(chǎn)區(qū)天氣等核心變量的變化。
策略
謹慎偏多
風險
產(chǎn)區(qū)天氣變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)期貨方面，昨日收盤玉米2607合約2339元/噸，較前日變動+7元/噸，幅度+0.30%；玉米淀粉2607合約2728元/噸，較前日變動+6元/噸，幅度+0.22%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07+26，較前日變動+3；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2830元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+102，較前日變動-6。
美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至2026年6月7日當周，美國玉米優(yōu)良率為67%，前一周為67%，上年同期為71%；美國玉米種植率為97%，此前一周為93%，去年同期為96%，五年均值為96%；美國玉米出苗率為86%，此前一周為76%，去年同期為86%，五年均值為86%。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2026年6月4日當周，美國玉米出口檢驗量為191.1萬噸，市場預期為120-190萬噸，前一周修正后為175萬噸，初值為172.8萬噸巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西6月第一周出口玉米12.6萬噸，日均出口量為3.15萬噸，較上年6月全月的日均出口量1.8萬噸增加71%。
市場分析
新季小麥批量上市疊加定向稻谷持續(xù)投放，小麥、稻谷等品類不斷分流玉米飼用需求，全品類谷物供給得到明顯補充。展望后市，建議持續(xù)跟蹤新季小麥上市進度、政策性稻谷拍賣的投放量與成交數(shù)據(jù)，同時密切留意玉米市場購銷節(jié)奏，以及全產(chǎn)業(yè)鏈原料庫存的變動情況。
策略
中性
風險
替代谷物使用情況
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