>> 華泰期貨-能源日?qǐng)?bào)：美國(guó)無(wú)意升級(jí)中東沖突，油價(jià)再度回落-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌3.10美元，收于每桶88.20美元，跌幅為3.4%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.80美元，收于每桶91.45美元，跌幅為2.97%。截至今日2:30收盤(pán)，SC原油主力合約收跌2.11%，報(bào)575元/桶。（來(lái)源：Bloomberg）
2、特朗普稱曾要求內(nèi)塔尼亞胡暫緩襲擊伊朗，并聲稱美國(guó)要拿走伊朗一半石油。6月10日訊，據(jù)ABC新聞?dòng)浾逬onathan Karl報(bào)道，特朗普表示，他曾在與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡通話時(shí)直接要求其暫緩對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)攻擊，并稱“不希望做任何會(huì)損害協(xié)議的事情”，但同時(shí)表示內(nèi)塔尼亞胡應(yīng)“運(yùn)用自己的判斷”。特朗普還暗示，如果美國(guó)摧毀伊朗基礎(chǔ)設(shè)施，美國(guó)最終可能參與伊朗重建，包括橋梁和發(fā)電廠等設(shè)施。當(dāng)被問(wèn)及這是否類似“馬歇爾計(jì)劃”時(shí)，特朗普作出肯定回應(yīng)，并補(bǔ)充稱美國(guó)會(huì)“拿走他們一半的石油”。（來(lái)源：Bloomberg）
3、伊朗反對(duì)美國(guó)推動(dòng)IAEA涉伊決議，稱已做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)任何侵略。6月10日訊，據(jù)半島電視臺(tái)報(bào)道，伊朗負(fù)責(zé)法律和國(guó)際事務(wù)的副外長(zhǎng)加里巴巴迪表示，美國(guó)向國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）理事會(huì)提交針對(duì)伊朗的決議草案，是試圖粉飾軍事侵略行為、轉(zhuǎn)嫁責(zé)任的危險(xiǎn)舉動(dòng)。他稱，在以色列和美國(guó)襲擊伊朗核設(shè)施后，IAEA核查人員已離開(kāi)伊朗，理事會(huì)不應(yīng)成為向伊朗施壓的平臺(tái)。伊朗議會(huì)國(guó)家安全與外交政策委員會(huì)發(fā)言人雷扎伊表示，伊朗武裝部隊(duì)已達(dá)到最高戰(zhàn)斗和防御準(zhǔn)備狀態(tài)，受損情況已得到修復(fù)，已準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)任何侵略。伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊則重申，霍爾木茲海峽并非國(guó)際水域，而是由伊朗和阿曼共同管轄，伊朗方面認(rèn)為其與阿曼擁有監(jiān)管海峽通行的權(quán)利。（來(lái)源：Bloomberg）
4、美國(guó)貿(mào)易逆差收窄，因石油出口部分抵消了AI相關(guān)進(jìn)口。6月9日訊，4月份，美國(guó)貿(mào)易逆差有所縮小，因?yàn)槭统隹诘脑黾拥窒藬?shù)據(jù)中心建設(shè)所需設(shè)備進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)的影響。周二的數(shù)據(jù)顯示，4月貿(mào)易逆差收窄至559億美元。4月份出口額環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，主要得益于原油、燃料油及其他石油產(chǎn)品價(jià)格上漲。進(jìn)口額則增長(zhǎng)2%，主要以計(jì)算機(jī)和半導(dǎo)體品類為主導(dǎo)。（來(lái)源：Bloomberg）
5、美國(guó)能源部長(zhǎng)賴特：霍爾木茲海峽和波斯灣的石油出口將會(huì)上升。（來(lái)源：Bloomberg）
6、EIA稱OECD石油庫(kù)存或降至2003年以來(lái)最低水平。6月10日訊，美國(guó)能源信息署（EIA）表示，受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響，中東地區(qū)超過(guò)1100萬(wàn)桶/日原油產(chǎn)量中斷，主要消費(fèi)國(guó)正加快動(dòng)用庫(kù)存彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，預(yù)計(jì)經(jīng)合組織（OECD）石油庫(kù)存到12月將降至略低于23億桶，為2003年以來(lái)最低水平。EIA目前預(yù)計(jì)，霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸將在2026年第三季度恢復(fù)，但到2027年初前仍難以回到?jīng)_突前水平，部分中東石油產(chǎn)量中斷或持續(xù)至2027年底。EIA同時(shí)下調(diào)全球石油需求預(yù)期，預(yù)計(jì)2026年全球石油需求為1.029億桶/日，低于此前的1.042億桶/日；2027年為1.053億桶/日。美國(guó)石油產(chǎn)量預(yù)期則被上調(diào)，預(yù)計(jì)2026年為1372萬(wàn)桶/日，2027年為1415萬(wàn)桶/日。（來(lái)源：Bloomberg）
7、阿布扎比國(guó)家石油公司稱關(guān)注加拿大上游和LNG機(jī)會(huì)。阿布扎比國(guó)家石油公司首席執(zhí)行官Al Kaabi表示，旗下子公司XRG對(duì)加拿大上游和液化天然氣領(lǐng)域的機(jī)會(huì)非常感興趣。Al Kaabi還表示，退出歐佩克賦予了阿聯(lián)酋更大的靈活性。（來(lái)源：Bloomberg）
8、歐盟稱第21輪對(duì)俄制裁將擴(kuò)大至第三國(guó)銀行和能源相關(guān)主體。歐盟外交與安全政策高級(jí)代表卡拉斯表示，歐盟對(duì)俄第21輪制裁方案將針對(duì)第三國(guó)的銀行、武器制造商、石油貿(mào)易商和煉油廠等主體，并應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)金屬和石油精煉產(chǎn)品的制裁。（來(lái)源：Bloomberg）
9、印度政府或不再為油企未回收成本提供額外補(bǔ)貼。6月9日訊，印度政府官員表示，在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后的前78天里，由于石油銷售公司未上調(diào)燃油零售價(jià)，印度政府已向相關(guān)企業(yè)提供約1.2萬(wàn)億盧比補(bǔ)貼。政府不太可能為石油銷售公司更多“未回收成本”提供額外資金。（來(lái)源：Bloomberg）
投資邏輯
近日特朗普對(duì)于中東局勢(shì)多次的行為表明并不愿意升級(jí)與伊朗的沖突，不希望影響和談進(jìn)程，目前美國(guó)依然傾向于通過(guò)經(jīng)濟(jì)封鎖倒逼伊朗在談判桌上妥協(xié)，但目前伊朗政權(quán)穩(wěn)固，暫未看到內(nèi)亂跡象，雙方處于拉鋸戰(zhàn)階段，特朗普相當(dāng)于為油價(jià)認(rèn)為設(shè)定了天花板，在地緣溢價(jià)出現(xiàn)苗頭的時(shí)候澆滅上漲勢(shì)頭。
策略
石油市場(chǎng)由于中東局勢(shì)面臨諸多不確定性，當(dāng)前參與原油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，建議使用期權(quán)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：中東戰(zhàn)爭(zhēng)緩和，海峽恢復(fù)通航、高通脹引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)
上行風(fēng)險(xiǎn)：美伊重新開(kāi)戰(zhàn)、全球石油庫(kù)存下降至閾值引發(fā)實(shí)質(zhì)性短缺
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