>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 2029KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，PX及PTA價格沖高回落，PX主力合約收8786元/噸，跌0.25%；PTA主力合約收6302元/噸，跌0.54%。
現(xiàn)貨市場：亞洲市場PX價格小幅上漲，收至1157美元/噸；PTA現(xiàn)貨價格震蕩，收至6550元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：美伊談判大方向趨向和談，但談判期間仍伴有摩擦和沖突，油價整體高位震蕩偏弱運行。
?。?）PX供給：截止6月4日，PX裝置開工負(fù)荷為76%，周環(huán)比降負(fù)4%。裝置動態(tài)：中金石化160萬噸裝置5月底停車檢修，重啟時間待定；海南煉化100萬噸裝置計劃6月2日停車檢修，計劃3個月；揚子石化89萬噸裝置5月中旬停車，預(yù)計2個月左右。
?。?）PTA供給：截止6月4日，PTA裝置開工負(fù)荷為66.7%，周環(huán)比提負(fù)5.7%。裝置動態(tài)：逸盛海南250萬噸裝置6月4日停車；獨山能源一套250萬噸裝置5月15日停車檢修，重啟待定；臺化興業(yè)150萬噸裝置5月10日按計劃停車檢修。
?。?）需求：季節(jié)性淡季，下游需求疲軟。截止6月4日，聚酯開工負(fù)荷為80.3%，周環(huán)比降負(fù)1.5%。
【市場邏輯】
PX供應(yīng)小幅收縮，PTA供應(yīng)低位小幅回升，下游需求維持疲軟，PX及PTA維持去庫，對價格仍有支撐。近期地緣消息反復(fù)，短期市場情緒波動有所加大，但美伊談判大方向趨向緩和，油價高位回落。
【交易策略】
地緣消息反復(fù)，情緒波動有所加劇，但美伊談判大方向趨向緩和，建議短線謹(jǐn)慎操作，期權(quán)方面，買入虛值看跌期權(quán)，持續(xù)關(guān)注地緣走向。PX支撐位8350-8400元/噸，壓力位9450-9500元/噸；PTA支撐位5850-5900元/噸，壓力位6600-6650元/噸。
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，聚烯烴跟隨成本端震蕩偏弱，LLDPE2609合約收7875元/噸，跌0.63%；PP2609合約收8649元/噸，跌1.40%。
現(xiàn)貨市場：塑料現(xiàn)貨價格小幅下跌，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在8100-9100元/噸；PP市場現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對堅挺，華北地區(qū)拉絲主流報價9600-9760元/噸，華東地區(qū)9700-9850元/噸，華南地區(qū)9780-10050元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：美伊談判大方向趨向和談，但談判期間仍伴有摩擦和沖突，油價整體高位震蕩偏弱運行。
?。?）供給：塑料低位小幅回升，PP供應(yīng)維持低位調(diào)整。截止6月4日當(dāng)周，PE開工率為75.15%，周環(huán)比+1.50%，PP開工率64.55%，周環(huán)比-0.62%。
?。?）需求：下游開工負(fù)荷季節(jié)性走弱，對聚烯烴需求減少。截止6月4日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率12%（-5%），包裝49%（持平），單絲41%（持平），薄膜45%（-1%），中空41%（持平），管材33%（-3%）；塑編開工率39.25%（持平）；注塑開工率41.36%（持平），BOPP開工率36.31%（+0.14%）。
（4）庫存端：2026-06-10，兩油庫存76萬噸，與前一工作日相比-2萬噸。截止6月5日，PE貿(mào)易庫存10.775萬噸（+0.033萬噸），PP貿(mào)易庫存10.027萬噸（-0.5775萬噸）。
【市場邏輯】
塑料供應(yīng)低位小幅回升，下游需求季節(jié)性淡季表現(xiàn)疲軟，塑料供需邊際轉(zhuǎn)弱；PP供應(yīng)維持收緊，開工低位小幅調(diào)整，下游需求淡季維持疲軟，PP供需整體偏緊。當(dāng)前主要驅(qū)動因素在地緣端，短期地緣仍存不確定性，但大方向美伊談判或趨向和談，油價高位震蕩偏弱。
【交易策略】
成本支撐減弱，聚烯烴跟隨調(diào)整，建議短期多謹(jǐn)慎觀望，期權(quán)方面，買入虛值看跌期權(quán)，謹(jǐn)防價格回落風(fēng)險，關(guān)注地緣后續(xù)進(jìn)展。LLDPE09參考撐位7500-7550元/噸，壓力位8450-8500元/噸；PP09參考支撐位8100-8150元/噸，壓力位9250-9300元/噸。
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