>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：政策端利好提振市場(chǎng)信心，硅價(jià)大幅反彈-260611
| 上傳日期： |
2026/6/11 |
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pdf 共7頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2026-06-10，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩上漲，主力合約2609開于8520元/噸，最后收于8785元/噸，較前一日結(jié)算變化（270）元/噸，變化（3.17）%。截止收盤，2609主力合約持倉(cāng)254825手，2026-06-09倉(cāng)單總數(shù)為30459手，較前一日變化72手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9100-9200（0）元/噸；421#硅在9300-9500（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8600-8700（0）元/噸，99硅價(jià)格在8600-8700（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)6月4日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共56萬噸，較上周小幅保持不變。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)14500-14800（0）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機(jī)硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：工業(yè)硅近期部分工廠宣布復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)豐水期臨近，電價(jià)下調(diào)，生產(chǎn)成本降低導(dǎo)致產(chǎn)量有上升預(yù)期，供應(yīng)端預(yù)期寬松。
需求端：多晶硅產(chǎn)量小幅增加，但對(duì)工業(yè)硅需求拉動(dòng)作用較為有限，硅鋁合金與有機(jī)硅廠家開工率減少，整體需求端持續(xù)萎靡。
近期，工信部印發(fā)《“人工智能+信息通信”創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施意見（2026—2028年）》的通知。到2028年，人工智能與信息通信初步構(gòu)建融合互促的創(chuàng)新發(fā)展格局。大大刺激未來AI算力的需求，也進(jìn)一步刺激了對(duì)硅片的需求。工業(yè)硅需求端傳來利好。
策略
工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅方面依舊萎靡，有機(jī)硅，硅鋁合金仍按需采購(gòu)。隨著電價(jià)下調(diào)，成本支撐轉(zhuǎn)向薄弱。整體格局維持供需雙弱，關(guān)注大廠復(fù)工計(jì)劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫(kù)存去化進(jìn)度，下行空間則受成本和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2026-06-10日，多晶硅期貨主力合約2609震蕩上漲，開于34455元/噸，最后收于36100元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化4.96%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到101729（前一交易日105396）手，當(dāng)日成交98415手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料32.60-35.00（-0.05）元/千克，n型顆粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑鏈p少，硅片庫(kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存29.50，環(huán)比變化-1.34%，硅片庫(kù)存26.32GW，環(huán)比0.80%，多晶硅周度產(chǎn)量23100.00噸，環(huán)比變化2.67%，硅片產(chǎn)量11.95GW，環(huán)比變化1.10%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片0.89（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.19（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格0.99(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.31(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.32(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.31(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.72-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.73-0.75（0.00）元/W。
近期，工信部多次召開的光伏行業(yè)反內(nèi)卷座談會(huì)，明確提出產(chǎn)能調(diào)控，兼并重組等措施，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)硅行業(yè)后續(xù)產(chǎn)能出清的信心，此外，當(dāng)日尾盤市場(chǎng)出現(xiàn)光伏強(qiáng)制調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)等消息，同時(shí)刺激當(dāng)日硅價(jià)的大幅上漲。目前價(jià)格基本貼近企業(yè)現(xiàn)金成本附近，任何利好消息，基本面的邊際修復(fù)，都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的超跌反彈。西南地區(qū)之前明確了復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但實(shí)際供應(yīng)擴(kuò)張量遠(yuǎn)小于預(yù)期，供需差在不斷縮小，整體開工率也維持在30%作用，部分低效產(chǎn)能已經(jīng)完成出清。
策略
多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)震蕩。目前多晶硅交易邏輯已經(jīng)重回基本面，只有“反內(nèi)卷”隨著政策真正落實(shí)到位，多晶硅擺脫低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)基本面恢復(fù)，價(jià)格反彈空間才會(huì)擴(kuò)大。短期內(nèi)關(guān)注供給增量實(shí)際情況，下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，長(zhǎng)期關(guān)注市場(chǎng)出清進(jìn)度，供需博弈情況。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計(jì)持續(xù)震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、美國(guó)關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
5、中東地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)海外光伏需求影響。
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