>> 華泰期貨-新能源及有色金屬周報：雙硅價格反彈，基本面仍處弱勢-260614
| 上傳日期： |
2026/6/14 |
大小： |
1547KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
工業(yè)硅：盤面小幅震蕩，成本支撐仍存
市場分析
價格：6月14日當(dāng)周，工業(yè)硅期貨整體震蕩上漲，主力合約2609盤面當(dāng)周漲幅0.98%?，F(xiàn)貨方面，華東不通氧553#均價9150元/噸；通氧553#在9150元/噸；521#在9300元/噸；441#在9350元/噸；421#在9400元/噸；421#有機(jī)硅用在9600元/噸；3303#在10200元/噸，周內(nèi)價格基本持穩(wěn)。
供應(yīng)：本周供應(yīng)端小幅上漲，西南地區(qū)隨著豐水期到來小幅增加產(chǎn)量，新疆地區(qū)開工率維持穩(wěn)定，個別廠家明確檢修計劃，對整體產(chǎn)量影響有限，北方開工率未達(dá)預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)。
需求：下游整體以剛需采購為主，市場缺乏大規(guī)模訂單與集中補(bǔ)庫。多晶硅方面，AI算力需求爆發(fā)帶動電池片硅片價格上漲影響多晶硅需求及產(chǎn)量，但基本僅剛需補(bǔ)庫；有機(jī)硅持續(xù)減排標(biāo)準(zhǔn)，開工率降低；硅鋁合金方面，目前訂單多為短期月單，缺乏長期大單，需求基本維持穩(wěn)定。
有機(jī)硅方面，根據(jù)SMM統(tǒng)計，周度DMC產(chǎn)量4.51萬噸，較上周減少1.09%。多晶硅方面，周度開工上漲，周度產(chǎn)量2.38萬噸，較上周增加3.03%，整體消費(fèi)端小幅復(fù)蘇。
庫存：本周工業(yè)硅倉單庫存持續(xù)累積，據(jù)SMM，截止6月12日，工業(yè)硅社會庫存共計56萬噸，較上周維持穩(wěn)定。
成本：硅煤原料價格持穩(wěn)，石油焦小幅上漲，成本整體支撐仍存，但難以推動價格大幅上漲。
利潤：本周金屬硅利潤整體承壓，金屬硅價格雖然在原料上漲及市場炒作情況下上漲，但并非基本面改善，因此幅度有限，企業(yè)艱難獲利。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅產(chǎn)量小幅增加，一定程度上帶動工業(yè)硅需求，有機(jī)硅，硅鋁合金仍按需采購。整體格局維持供給過剩，關(guān)注大廠復(fù)工計劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進(jìn)度，下行空間則受成本和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：消息端傳聞刺激價格上漲，整體庫存仍處高位
現(xiàn)貨市場
價格：多晶硅N型復(fù)投料均價33.25元/千克，顆粒硅均價32.5/千克，多晶硅價格指數(shù)32.9元/千克，現(xiàn)貨價格小幅下跌。多晶硅大漲的主要原因是消息端傳出關(guān)于光伏行業(yè)即將出臺強(qiáng)制性能效與能耗標(biāo)準(zhǔn)的政策，據(jù)業(yè)內(nèi)測算，若消息屬實，將清退市場接近30%的落后產(chǎn)能，這一政策預(yù)期使得多晶硅的供給預(yù)期大大收縮，對目前多晶硅的供需格局產(chǎn)生強(qiáng)烈沖擊，這一能引發(fā)整個基本面格局變化的消息刺激了市場的資金與情緒，推動本周盤面大幅上漲。主力合約2609合約截止周五收盤價為37265元/噸，當(dāng)周盤面大幅震蕩上漲5.27%。
供應(yīng)：當(dāng)周多晶硅產(chǎn)量上漲，最新周度產(chǎn)量2.38萬噸。豐水期企業(yè)復(fù)產(chǎn)小幅上漲。
需求：據(jù)百川，雖硅片排產(chǎn)有所恢復(fù)，但詢單情況不夠積極，整體需求端仍待提振。
組件方面，據(jù)百川，本周組件價格基本小幅震蕩，截止到6月11日，TOPCon組件-182mm市場參考價格0.73元/瓦左右，較上周價格下跌0.01元/瓦。受白銀價格下跌影響，組件價格整體較前期有所回落。
庫存：本周多晶硅庫存減少但整體仍處高位，去庫進(jìn)展艱難。最新統(tǒng)計多晶硅庫存28.8萬噸，環(huán)比變化-2.37%，硅片庫存25.45GW，環(huán)比變化4.29%。雖庫存持續(xù)幾周減少，但幅度輕微，目前多晶硅庫存可供社會消化半年作用時間。
成本：本周多晶硅成本支撐穩(wěn)固，主要原因上游工業(yè)硅價格窄幅震蕩，變化較小。
策略
目前多晶硅庫存仍處高位，能否延續(xù)價格上漲主要看政策端“反內(nèi)卷”的落地程度，市場落后產(chǎn)能能否實現(xiàn)出清。短期關(guān)注政策端最新進(jìn)展，中長期關(guān)注供需格局變化，市場出清情況。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約預(yù)計維持震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、\t“反內(nèi)卷”落地程度；2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動；3、\t宏觀及資金情緒影響；4、政策擾動影響5、中東地區(qū)沖突對海外光伏需求影響
|
|
