>> 國泰海通證券-策略主題風向標：國產(chǎn)大模型全球化，低軌衛(wèi)星組網(wǎng)加速-260614
| 上傳日期： |
2026/6/14 |
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| 1394KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,蘇徽 |
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本報告導讀：
熱點主題交易熱度小幅回落，電子材料/六氟化鎢大漲，玻璃基板/電容回調(diào)。產(chǎn)業(yè)催化是當前科技主題輪動主要抓手，看好AI新基建/機器人/商業(yè)航天/新疆振興。
投資要點：
主題溫度計：熱點主題交易熱度小幅回落，電子材料/六氟化鎢大漲，玻璃基板/電容回調(diào)。上周熱點主題日均成交額平均12.1億元，日均換手率3.74%，連續(xù)兩周回落。科技主題走向細化，覆銅板領漲，靶材/電子特氣/六氟化鎢等半導體材料主題走強，鋰礦/保險/有色反彈，主題資金凈流入大金融/半導體/稀土。美聯(lián)儲加息/美伊和談反復等因素帶來的市場壓力有望逐步解除，極致分化的市場結(jié)構(gòu)短期有所修正。業(yè)績真空期產(chǎn)業(yè)催化是科技主題輪動主要抓手，聚焦算力基礎設施投資，與新催化下的機器人/商業(yè)航天和傳統(tǒng)行業(yè)修復。
主題一：AI新基建。國產(chǎn)大模型加速全球開放，調(diào)用量有望持續(xù)提升，全國一體化算力網(wǎng)建設提速。智譜GLM-5.2將面向GLMCoding Plan全量用戶開放，而Anthropic官宣全球禁用外籍人士對Claude Fable 5和Mythos 5的所有訪問權限，我國大模型公司依托算法與成本優(yōu)勢，有望加速全球化應用。算力網(wǎng)建設是“十五五”開局之年重要投資抓手，加快形成全國一張網(wǎng)建設，將拉動算力相關基礎設施投資，夯實新興產(chǎn)業(yè)底座。推薦：1、受益智算集群建設的國產(chǎn)算力/HVDC/SST/儲能等；2、先進半導體制造與封裝/漲價新材料。
主題二：智能機器人。英偉達物理AI基礎模型加速機器人研發(fā)進程，工業(yè)與服務領域場景落地打通商業(yè)模式，投融資加速與規(guī)模效應激發(fā)終端需求。特斯拉第三代機器人有望于2026年年中啟動正式投產(chǎn)，首代產(chǎn)線設計年產(chǎn)能100萬臺。工業(yè)領域有望成為人形機器人重要增量應用場景。我國人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈融資節(jié)奏加快，研發(fā)投入與產(chǎn)能投放有望提速。推薦：1、觸覺/視覺傳感器；2、靈巧手/絲杠等核心零部件；3、受益終端需求提升的頭部本體廠商。
主題三：商業(yè)航天。SpaceX市值突破2萬億美元，公司融資750億美元投向AI、星艦研發(fā)及星鏈建設。千帆星座在軌衛(wèi)星數(shù)量增加到200顆，計劃在2026年7月前完成324顆衛(wèi)星的組網(wǎng)。當前我國衛(wèi)星組網(wǎng)節(jié)奏仍無法滿足發(fā)射需求，大噸位與可回收是產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，亟待解決運力不足與成本短板?？芍貜褪褂?大型液體火箭新技術突破、發(fā)射場建設加速、終端應用場景落地共同推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。推薦：1、受益產(chǎn)業(yè)融資提速的中大型可復用液體火箭與低軌衛(wèi)星制造；2、受益基礎設施投資加碼的特燃特氣/發(fā)射場站。
主題四：新疆振興。中共中央政治局常委、全國政協(xié)主席王滬寧在新疆調(diào)研指出，要錨定“五大戰(zhàn)略定位”謀劃推動新疆高質(zhì)量發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，構(gòu)建具有新疆特色優(yōu)勢的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。從一列政策部署可以看出，新疆未來發(fā)展重點在打造亞歐黃金通道和向西開放的橋頭堡、構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略支點、全國能源資源戰(zhàn)略保障基地、全國優(yōu)質(zhì)農(nóng)牧產(chǎn)品重要供給基地、維護國家地緣安全的戰(zhàn)略屏障。推薦：1、現(xiàn)代煤化工/風光儲/綠色氫能；2、口岸物流與綜合交通投資與文旅開發(fā)；3、有色礦產(chǎn)/民爆/農(nóng)牧深加工。
風險提示：關鍵技術商業(yè)化進程低于預期，地緣政治相關風險。
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