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核心觀點(diǎn)
　　上周，國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集建設(shè)行動(dòng)的實(shí)施方案》，圍繞高質(zhì)量數(shù)據(jù)集供給、流通、應(yīng)用，釋放六個(gè)專項(xiàng)行動(dòng)；商務(wù)部等八部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)鐵路與旅游融合發(fā)展擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干措施》，明確到2030年，打造160列以上鐵路旅游列車專用車組；財(cái)政部，商務(wù)部發(fā)布《服務(wù)業(yè)發(fā)展資金管理辦法》，重點(diǎn)支持培育消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)、提升商貿(mào)流通競(jìng)爭(zhēng)力、落實(shí)國(guó)家重大部署三大領(lǐng)域。
　　二級(jí)市場(chǎng)方面：上周，正股邊際承壓之下，轉(zhuǎn)債率先企穩(wěn)修復(fù)，估值水平繼續(xù)上行，萬(wàn)得可轉(zhuǎn)債加權(quán)指數(shù)跑贏萬(wàn)得全A1.36pcts，跑贏萬(wàn)得可轉(zhuǎn)債正股加權(quán)指數(shù)0.75pcts。結(jié)構(gòu)上看，上周AA級(jí)、高價(jià)轉(zhuǎn)債表現(xiàn)領(lǐng)先，中價(jià)、A+及以下低評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)債回調(diào)明顯；轉(zhuǎn)債ETF凈贖回規(guī)模25.10億元。
　　展望后市，美伊沖突緩和有望對(duì)市場(chǎng)情緒形成提振，但6月小微盤風(fēng)格大多承壓，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在評(píng)級(jí)跟蹤窗口期，以及臨近二季度末機(jī)構(gòu)季末考核壓力下，信用風(fēng)險(xiǎn)與資金面擾動(dòng)也將增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)防御屬性仍為配置關(guān)鍵。結(jié)構(gòu)上看，低風(fēng)偏資金避險(xiǎn)需求已明顯抬升，大盤權(quán)重轉(zhuǎn)債在正股與估值層面均較穩(wěn)健，預(yù)計(jì)仍相對(duì)占優(yōu)；高景氣科技板塊急跌期間的逢低加倉(cāng)仍具性價(jià)比。此外，后續(xù)轉(zhuǎn)債供給端預(yù)計(jì)持續(xù)回暖，不僅帶來(lái)打新機(jī)會(huì)，對(duì)配置型資金吸引力或進(jìn)一步提升。
　　一級(jí)市場(chǎng)方面：上周，4支轉(zhuǎn)債發(fā)行，合計(jì)47.86億元，盛德轉(zhuǎn)債上市，6支轉(zhuǎn)債提前贖回退市。截至上周五，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)存量規(guī)模4943.40億元，較前周增長(zhǎng)12.45億元；18支轉(zhuǎn)債獲發(fā)審委審核通過(guò)，共223.35億元；13支轉(zhuǎn)債獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)待發(fā)，共207.40億元。