>> 國泰海通證券-醫(yī)藥行業(yè)2026年ADA大會數(shù)據(jù)解讀：下一代減肥藥療法百花齊放-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
大小： |
1681KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳銘，余文心，余克清 |
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本報告導(dǎo)讀：
2026年美國糖尿病協(xié)會（ADA）年會上，諸多MNC、Biotech展示減肥降糖等代謝領(lǐng)域管線，中國企業(yè)管線展示出了強勁的競爭力。
投資要點：
多靶點GLP-1基石地位穩(wěn)固。多靶點GLP-1基石地位穩(wěn)固，禮來三靶點Retatrutide三靶點減重效果再次取得突破，諾和諾德/聯(lián)邦制藥UBT251有望成為公司下一代減重療法的重要拼圖，眾生睿創(chuàng)雙周注射具備差異化優(yōu)勢，減重效果可比。
Amylin靶點協(xié)同價值逐步顯現(xiàn)。諾和諾德GLP-1/Amylin雙靶點計劃推進至臨床三期，羅氏單靶點Amylin療效具備成藥性，與GLP1聯(lián)用有望實現(xiàn)療效協(xié)同。
口服小分子領(lǐng)域，中國創(chuàng)新藥管線以減重效果超越禮來Orforglipron為療效目標(biāo)。禮來GLP-1小分子二季度遞交糖尿病上市申請。阿斯利康/誠益生物：36周體重降幅11.8%，計劃開展大規(guī)模三期研究。歌禮制藥ASC30計劃26Q3啟動全球三期臨床。信達生物GLP-1周口服小分子IBI3042即將進入IND。
超長效領(lǐng)域，月制劑開始進入臨床三期。輝瑞的Berobenatide即將進入三期，肩對肩療效對比接近替爾泊肽。甘李藥業(yè)雙周制劑GZR18中國三期達成主要終點。銀諾醫(yī)藥依蘇帕格魯肽雙周滴定方案，減重效果接近QW滴定方案。
小核酸有望實現(xiàn)體成分改善，減脂不減肌。時安生物ALK7 siRNA藥物、信達生物INHBE siRNA藥物均在臨床前展示減脂不減肌潛力。
風(fēng)險提示。臨床研發(fā)失敗風(fēng)險、減重療效不達預(yù)期風(fēng)險、研發(fā)競爭加劇風(fēng)險、商業(yè)化不達預(yù)期風(fēng)險
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