>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日?qǐng)?bào)-260615
| 上傳日期： |
2026/6/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郭超 |
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【交易策略】
資金博弈尚未結(jié)束，市場(chǎng)分歧較大。焦煤供給端的收縮是確定性的，事故后停產(chǎn)的煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，同時(shí)已復(fù)產(chǎn)的煤礦實(shí)際產(chǎn)量較事故前也偏低。除此之外還要注意煤炭表外產(chǎn)量的治理情況。此前違規(guī)超產(chǎn)的產(chǎn)量可能會(huì)面臨著缺失，影響不容小覷，近期煤價(jià)仍有上漲動(dòng)力。但中期來(lái)看，在安全管控之外，煤炭保供的導(dǎo)向持續(xù)存在，需要考慮煤炭保供對(duì)上方的壓制。從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，行情上行空間最終取決于下游需求。當(dāng)前鋼材需求表現(xiàn)疲弱，終端支撐力度不足，焦煤持續(xù)性大漲概率較小?？傮w看來(lái)，焦煤供給減量明顯，預(yù)計(jì)近期偏強(qiáng)運(yùn)行，波動(dòng)劇烈，可擇機(jī)逢低試多。焦炭限倉(cāng)放開(kāi)及保證金下調(diào)后，資金參與度提升，波動(dòng)也放大。中期看，需要考慮下游承接能力，對(duì)于上漲高度需理性看待。
1.單邊：供給剛性托底，需求約束上行空間。【焦煤】從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，關(guān)注逢低做多的機(jī)會(huì)?！窘固俊匡L(fēng)險(xiǎn)偏好高者多單可繼續(xù)持有；謹(jǐn)慎者多單可逐步止盈；短期不建議貿(mào)然摸頂。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：輕倉(cāng)買入虛值看漲期權(quán)。
【相關(guān)價(jià)格】
焦煤：山西煤倉(cāng)單1632元/噸，蒙5倉(cāng)單1384元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉(cāng)單1475元/噸；焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉(cāng)單1970元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉(cāng)單2030元/噸。
【重要資訊】
1. Mysteel煤焦：15日進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)震蕩波動(dòng)運(yùn)行。期貨盤面小幅下跌，口岸貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，下游企業(yè)詢盤問(wèn)價(jià)情緒低迷，市場(chǎng)成交氛圍依舊冷清，國(guó)內(nèi)焦炭七輪提漲今日全面落地，后續(xù)有繼續(xù)提漲預(yù)期，煉焦煤資源價(jià)格支撐性較強(qiáng)，蒙煤市場(chǎng)成交放量情況有待觀望?，F(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1223，蒙5#精煤1358，蒙4#原煤1180，蒙3#精煤1286，1/3焦原煤850：河北唐山：蒙5#精煤1600；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存情況、國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況和國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響。（單位：元/噸）
2.據(jù)Mysteel最新調(diào)研結(jié)果：5月23日起山西煉焦煤礦山共計(jì)148座煤礦存在停產(chǎn)現(xiàn)象，產(chǎn)能合計(jì)17170萬(wàn)噸。截至6月15日，總計(jì)復(fù)產(chǎn)煤礦數(shù)量97座，產(chǎn)能共計(jì)11590萬(wàn)噸；仍在停產(chǎn)煤礦共計(jì) 51 座，產(chǎn)能共計(jì) 5580 萬(wàn)噸。
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