>> 華泰期貨-航運(yùn)日報(bào)：現(xiàn)貨市場仍具韌性，等待馬士基7月第一周實(shí)際開價-260616
| 上傳日期： |
2026/6/16 |
大小： |
3105KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場分析
線上報(bào)價方面。
Gemini Cooperation：馬士基上海-鹿特丹WEEK26周報(bào)價4980美元/FEU；HPL上海-鹿特丹6月下半月船期報(bào)價5000美元/FEU，7月份船期報(bào)價6500美元/FEU。馬士基6月份PSS 500/1000（7月1日之后開始征收），馬士基公布7月份漲價函價格3900/6000。
MSC+Premier Alliance：MSC6月下半月船期報(bào)價統(tǒng)一上調(diào)至6040美元/FEU；ONE 6月下半月船期報(bào)價5306美元/FEU，7月份船期報(bào)價6008美元/FEU；HMM 6月下半月船期報(bào)價2664/4928；YML 6月上半月船期報(bào)價2250/4000，6月下半月船期報(bào)價2650/4800. MSC7月份漲價函4875/7500（7/1-7/15）。
Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹6月下半月船期報(bào)價5003-5336美元/FEU，7月份船期報(bào)價6178-6334美元/FEU；EMC 6月上半月船期報(bào)價4560美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價4110/5590；OOCL 6月下半月船期報(bào)價5219美元/FEU。CMA7月份漲價函3700/6300（7/1-7/15）。
地緣端：美國總統(tǒng)特朗普：伊朗已同意永遠(yuǎn)不擁有核武器！此外，美國向伊朗支付3億美元的消息是假新聞，是由民主黨人散布的。
靜態(tài)供給：交付現(xiàn)狀層面，截至2026年5月30日。2026年至今交付集裝箱船舶75艘，合計(jì)交付運(yùn)力532965TEU。12000-16999TEU船舶合計(jì)交付17艘，合計(jì)25.3萬TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合計(jì)65232TEU。交付預(yù)期層面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付54.6萬TEU（37艘），2027年交付93.6萬TEU（63艘），2028年交付137.1萬TEU（94艘），2029年交付64.5萬TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48萬TEU（6艘），2027年交付84.47萬TEU（39艘），2028年交付161.14萬TEU（80艘）,2029年交付158.1萬TEU（79艘）.總體來看，2026年超大型船舶交付壓力相對較小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超過40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘。
動態(tài)供給：中國-歐基港（上海-歐基港運(yùn)力+青島AE5運(yùn)力+寧波FE3運(yùn)力+寧波ALBATROS運(yùn)力+廈門OCR運(yùn)力，后續(xù)運(yùn)力數(shù)據(jù)為將空班以及TBN排除在外的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）。6月份剩余三周月度周均運(yùn)力37.4萬TEU，WEEK 25/26/27周運(yùn)力分別為44.41/30.1/37.7萬TEU。7月份月度周均運(yùn)力29.97萬TEU（船期暫未完全確定，后期會有更新），WEEK28/29/30/31周度運(yùn)力為34.75/29.07/34.72/21.34萬TEU。8月份月度周均運(yùn)力32.88萬TEU（船期暫未完全確定，后期會有更新），WEEK32/33/34/35周運(yùn)力為36.76/31.35/32.44/31萬TEU。6月份（25-27周）有3個空班，7月份共計(jì)7個TBN，8月份共計(jì)5個TBN。
對于相對旺季的6、7、8月合約，今年旺季合約高度仍可期待的主因有以下三點(diǎn)，第一：蘇伊士運(yùn)河上半年復(fù)航概率相對較低，此次伊朗事件中胡塞武裝將恢復(fù)對紅海走廊航運(yùn)的襲擊或做實(shí)該預(yù)期，COSCO在之前的電話會中也強(qiáng)調(diào)從嘗試恢復(fù)到全面復(fù)航可能是一個長達(dá)3-5個月的漸進(jìn)過程；紅海復(fù)航需滿足多重條件:行業(yè)協(xié)會評估通過、保險公司下調(diào)保費(fèi)、客戶認(rèn)可安全性以及聯(lián)盟內(nèi)部協(xié)商一致。第二：上半年超大型集裝箱船舶交付壓力相對較小，統(tǒng)計(jì)顯示2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘，2026年全年交付數(shù)量僅有9艘，該數(shù)據(jù)明顯小于過去幾年年度交付數(shù)據(jù)。上述兩點(diǎn)因素存在或使得2026年上半年運(yùn)力供應(yīng)壓力相對較小。第三：亞洲-歐洲需求端月度同比增速一直也相對較高，大部分月份集裝箱貿(mào)易量同比增速均在10%以上(2026年1-4月份中國出口歐洲金額合計(jì)2000億美元，累計(jì)同比增加19%）。
EC2606合約，馬士基WEEK26周價格開出，略超市場預(yù)期。目前調(diào)研反饋，6月份需求具有韌性，主要船司嘗試再度提漲6月份實(shí)際落地價格。6月下半月實(shí)際攬貨價格亦逐步更新，PA聯(lián)盟YML6月下半月表價下修至4800美元/FEU，ONE6月下半月表價4806美元/FEU；OA聯(lián)盟CMA 6月下半月船期報(bào)價5003-5286美元/FEU，馬士基WEEK26周報(bào)價4900美元/FEU（鹿特丹港）。6月合約臨近交割，6/15日SCFIS對應(yīng)馬士基攬貨價格3900美元/FEU，6/22日SCFIS對應(yīng)馬士基攬貨價格4400美元/FEU，6月29日SCFIS對應(yīng)馬士基攬貨價格4900美元/FEU，考慮到船期沿用以及3大聯(lián)盟FAK貨量比例，初步預(yù)估6月合約交割結(jié)算價格初步范圍介于3080-3250點(diǎn)之間，6/15日SCFIS為2821.72點(diǎn)，6月合約臨近交割，建議投資者把控節(jié)奏，緊跟現(xiàn)貨，考慮好盈虧比。
EC2607，驅(qū)動仍然向上，馬士基7月份漲價函為6000美元/FEU,等待7月第一周報(bào)價。7月合約短期漲價驅(qū)動仍然較強(qiáng)。6/15日7月合約收盤價格對應(yīng)現(xiàn)貨5200-5500美元/FEU。供給邊際方面，目前了解到COLOMBOEXPRESS（6月25日，8749 TEU）加班亞歐航線；馬士基6/29日加班船Santa Cruz（7114TEU）加班寧波-鹿特丹航線，COSCO6/20日加班船XINLIANYUNGANG加班（5668TEU）加班亞歐航線。后續(xù)需關(guān)注是否會對價格形成擾動。價格端邊際方面，6月下半月實(shí)際攬貨價格逐步更新，PA聯(lián)盟表價4800美元/FEU，OA聯(lián)盟OOCL 6月下半月船期報(bào)價5050-52
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