>> 五礦期貨-有色金屬日報-260618
| 上傳日期： |
2026/6/18 |
大小： |
1669KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
美聯(lián)儲議息會議聲明更強調保持物價穩(wěn)定，隔夜美股和商品沖高后走低，昨日倫銅3M合約收盤漲0.13%至13835美元/噸，倫銅收盤后美銅下跌約2%，滬銅主力合約收至105510元/噸。昨日LME銅庫存增加525至357525噸，注銷倉單占比下滑，Cash/3M維持貼水。國內上期所日度倉單減少0.8至8.8萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨20元/噸，現(xiàn)貨成交略有改善。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水期貨180元/噸，節(jié)前下游補貨意愿一般。國內銅現(xiàn)貨進口盈利200元/噸左右。精廢銅價差報2710元/噸，環(huán)比小幅擴大。
【策略觀點】
美伊簽署諒解備忘錄，但美聯(lián)儲對于通脹的重視壓制風險偏好。產業(yè)上看銅精礦粗煉費持續(xù)創(chuàng)新低，原料緊張格局維持，廢料供應同樣偏緊，因此盡管下游需求季節(jié)性偏淡，但累庫壓力仍不大。當前建議關注美國銅關稅預期變化，銅價預計偏震蕩運行。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：103000-106000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：13400-13900美元/噸。
鋁
【行情資訊】
原油價格下行，昨日倫鋁3M合約收盤漲0.99%至3424美元/噸，滬鋁主力合約收至23940元/噸。昨日滬鋁加權合約持倉量減少0.9至64.4萬手，日度倉單減少0.5至48.8萬噸。鋁錠三地庫存環(huán)比減少，鋁棒兩地庫存環(huán)比下滑，昨日鋁棒加工費震蕩調整，下游相對謹慎。國內華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水期貨70元/噸，下游節(jié)前備庫情緒尚可。昨日LME鋁錠庫存減少0.1至31.7萬噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持貼水。
【策略觀點】
美伊簽署諒解備忘錄，不過美聯(lián)儲議息會議更強調物價穩(wěn)定性打壓市場風險偏好。產業(yè)端，海外電解鋁產量同比降幅仍大，盡管供應恢復預期、海外復產和新建產能投放有所加快使得短缺緩和，但現(xiàn)貨偏緊格局仍未變；國內鋁下游開工相對穩(wěn)定，進口虧損維持偏大和鋁價偏弱震蕩推動鋁錠庫存去化加快，國內鋁價有望相對修復，短期價格或偏震蕩。滬鋁主力合約運行區(qū)間參考：23700-24100元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：3350-3450美元/噸。
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