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投資要點(diǎn)
　　對(duì)于整個(gè)6月，我們認(rèn)為市場(chǎng)將延續(xù)宏觀流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)邏輯，全月的基本假設(shè)為實(shí)體和金融部門雙雙收斂，上述組合下，宏觀流動(dòng)性邊際收斂，我們建議投資者控制股債倉(cāng)位，重點(diǎn)關(guān)注價(jià)值類權(quán)益資產(chǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，我們維持之前的觀點(diǎn)，即擁抱中國(guó)核心資產(chǎn)，遠(yuǎn)離美國(guó)核心資產(chǎn)。
　　更高頻維度上來(lái)看，上周資金面邊際上略有改善，實(shí)體部門則有所收斂，合并來(lái)看宏觀流動(dòng)性難言擴(kuò)張，但股債雙牛，權(quán)益大幅反彈，股債性價(jià)比偏向權(quán)益；或許更多與美伊局勢(shì)緩解帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升有關(guān)，即貨幣類資金流入股債市場(chǎng)。
　　我們預(yù)計(jì)，本周金融部門（資金面）或趨于平穩(wěn)，實(shí)體部門則有所擴(kuò)張，宏觀流動(dòng)性或能有所改善，但風(fēng)險(xiǎn)偏好擾動(dòng)不確定性較高，考慮到7月資金面邊際松弛概率較高，如果市場(chǎng)延續(xù)宏觀流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)邏輯，那么至少短期可以對(duì)市場(chǎng)不必過(guò)度悲觀。與此相關(guān)，我們本周繼續(xù)推薦上證50指數(shù)（倉(cāng)位60%）、中證1000指數(shù)（倉(cāng)位40%）。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)變化超預(yù)期，政策超預(yù)期寬松，剩余流動(dòng)性持續(xù)大幅擴(kuò)張，資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)與實(shí)際形成偏差。
　　2、市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期，與預(yù)測(cè)差異較大。
　　3、寬基指數(shù)推薦歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)收益。