>> 華創(chuàng)證券-機械行業(yè)周報：咬定AI主線-260621
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
大小： |
2309KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
范益民,丁祎,胡明柱 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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PCB鉆針行業(yè)深度受益AI算力升級。據(jù)產(chǎn)業(yè)消息，英偉達下一代Rubin機柜中PCB價值量或顯著提升。AI服務器的爆發(fā)式增長推動PCB向高階HDI板（高密度互連板）、高多層板等高端產(chǎn)品升級，單機柜PCB用量與復雜度顯著提升。AI服務器對PCB性能要求的躍升，對鉆針精度、適配性及耐用性等提出較高要求，對極小徑（如0.2mm）、超高長徑比（30倍以上）PCB鉆針產(chǎn)品的需求大幅提升，加工難度與消耗量呈指數(shù)級增長。具備高端材料、工藝與量產(chǎn)能力的企業(yè)，不僅將承接較高確定性的需求爆發(fā)，更有望憑借技術(shù)卡位搶占產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。建議重點關(guān)注：新銳股份（擬收購慧聯(lián)電子）、歐科億（擬收購永精鑫）、鼎泰高科、中鎢高新。
應流與貝克休斯合作延長至2031年，堅定看好AIDC發(fā)電設(shè)備長邏輯。據(jù)格隆匯報道，近期西門子能源表示，在AI數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動下，電力資源爭奪已由北美蔓延至歐洲，客戶為鎖定已排產(chǎn)至2030年底的燃氣輪機產(chǎn)能，需支付高達15%的預留費用。與此同時，6月15日，安徽應流與貝克休斯續(xù)簽面向2026-2031年的戰(zhàn)略供貨協(xié)議，進一步驗證產(chǎn)業(yè)鏈長周期景氣度。我們認為，全球“缺電”矛盾在擴散，同時機頭廠商在持續(xù)漲價，我們看好AIDC發(fā)電板塊的長邏輯。（1）燃氣輪機：行業(yè)由“設(shè)備采購”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)能鎖定”，行業(yè)景氣度與議價權(quán)同步上行。（2）柴發(fā)：備用電源，具備不可替代性，海外龍頭交付周期普遍超過2年，帶動訂單向具備交付能力的國產(chǎn)廠商外溢。（3）燃氣機：中高速燃氣機具備交付周期短（約12–24個月）、部署靈活、響應速度快及適配分布式架構(gòu)等工程優(yōu)勢，逐步承擔數(shù)據(jù)中心主電補充功能。（4）SOFC：模塊化設(shè)計可實現(xiàn)90天兆瓦級部署，匹配“先電后算”剛需。板塊開始反彈，當前值得重點關(guān)注，主機廠：濰柴動力（汽車組覆蓋）、中國動力、東方電氣；零部件：應流股份（交運組覆蓋）、萬澤股份（交運組覆蓋）、聯(lián)德股份、鷹普精密、豪邁科技、西子潔能、銀輪股份（汽車組覆蓋）、天潤工業(yè)、長源東谷、中原內(nèi)配、春暉智控、三環(huán)集團等；OEM：杰瑞股份、泰豪科技、蘇美達、科泰電源、濰柴重機等。
Vera Rubin已實現(xiàn)全面量產(chǎn)，液冷部署有望快速提升。英偉達GTC臺北電腦展于2026年6月1日至4日順利舉行，黃仁勛在主旨演講中宣布Vera Rubin已實現(xiàn)全面量產(chǎn)。由于新一代芯片功耗明顯提升，Vera Rubin成為英偉達首個100%液冷散熱的系統(tǒng)。與目前量產(chǎn)的Grace Blackwell相比，新一代芯片對散熱的需求明顯提升，從技術(shù)層面看，微通道冷板相對技術(shù)含量高、與此前方案變化大，是當前行業(yè)內(nèi)重點攻克的方向。建議關(guān)注具備研發(fā)、制造等技術(shù)儲備的鴻日達、南風股份、寧波精達等。
投資建議：貨幣及財政政策正加碼推出，內(nèi)需提振措施百花齊放，“兩新”政策正加力擴圍實施，疊加AI大浪潮下人形機器人、AIPCB設(shè)備、AIDC設(shè)備等高景氣，裝備行業(yè)有望開啟新一輪復蘇周期，維持行業(yè)“推薦”評級。建議重點關(guān)注：AIPCB設(shè)備鼎泰高科、大族數(shù)控、凱格精機、芯碁微裝、中鎢高新、新銳股份、英諾激光等；AIDC設(shè)備泰豪科技、杰瑞股份、豪邁科技、英維克、申菱環(huán)境等；工業(yè)氣體杭氧股份、中泰股份、福斯達等；人形機器人恒立液壓、匯川技術(shù)、奧比中光、信捷電氣、金財互聯(lián)、華辰裝備、永創(chuàng)智能等；工程機械三一重工、恒立液壓、徐工機械、中聯(lián)重科、柳工、山推股份等；叉車安徽合力、杭叉集團、諾力股份等；機床海天精工、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、華中數(shù)控等。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，下游固定資產(chǎn)投資不及預期；重點行業(yè)政策實施情況不及預期；公司推進相關(guān)事項存在不確定性。
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