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本周行情走勢(shì)（6.15-6.18）
　　本周鋼材價(jià)格震蕩走弱，一方面基本面表現(xiàn)承壓，進(jìn)入季節(jié)性需求淡季后，下游成交一般，鐵水日產(chǎn)量維持高位水平，雖然鋼廠利潤持續(xù)被壓縮，但短期減產(chǎn)有限，供強(qiáng)需弱下，累庫壓力增加。另一方面，成本端支撐下滑，焦煤雖仍有擾動(dòng)，但隨著煤礦持續(xù)復(fù)產(chǎn)，價(jià)格持續(xù)調(diào)整；海運(yùn)費(fèi)下降后，鐵礦石繼續(xù)大幅下跌，整體來看，成本支撐驅(qū)弱帶動(dòng)鋼材盤面下跌。
　　未來看法
　　從基本面來看，淡季需求兌現(xiàn)，供給端鐵水維持在240萬噸以上，雖然焦炭持續(xù)提漲，但鐵礦大幅下跌，鋼廠利潤收縮，但短期壓力不大，鐵水日產(chǎn)量將維持高位水平。需求進(jìn)入淡季后明顯下滑，螺紋及熱卷廠庫均出現(xiàn)累庫。房地產(chǎn)1-5月開發(fā)投資、新開工、施工及銷售累計(jì)同比降幅擴(kuò)大，淡季壓力更大；基建方面，新增專項(xiàng)債發(fā)行環(huán)比下降，節(jié)奏偏慢，資金到位制約建材需求。制造業(yè)方面，1-5月份汽車產(chǎn)量同比下滑4.6%，出口持續(xù)向好彌補(bǔ)內(nèi)需疲軟；家電整體仍保持韌性，但排產(chǎn)走弱；機(jī)械行業(yè)同比增速亮眼，制造業(yè)需求仍有支撐，但內(nèi)需面臨考驗(yàn)。另外1-5月鋼材直接出口承壓，但半成品鋼坯有所彌補(bǔ)。根據(jù)調(diào)研，當(dāng)下鋼材出口接單無明顯改善。
　　估值方面，本周鋼廠利潤繼續(xù)收縮，目前高爐利潤大約在0-50元/噸，焦炭持續(xù)提漲下疊加淡季需求壓力，鋼廠利潤或繼續(xù)受到壓縮。
　　原料端，短期來看，山西煤礦事故對(duì)供給最大沖擊階段已經(jīng)度過，市場(chǎng)交易煤礦逐漸恢復(fù)邏輯，焦煤盤面明顯走弱，但現(xiàn)貨供給偏緊仍會(huì)延續(xù)，持續(xù)下跌空間有限。鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，疊加海運(yùn)費(fèi)下降，價(jià)格大幅下跌，鋼材成本支撐趨弱。
　　政策方面，國內(nèi)政策以穩(wěn)為主，但4、5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱或引發(fā)后續(xù)的市場(chǎng)政策預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議偏鷹，但通脹預(yù)期下降，年內(nèi)加息概率不大。關(guān)注7月下旬政治局會(huì)議的刺激政策預(yù)期。
　　綜合來看，當(dāng)下鋼材基本面承壓，供給高位，需求處于淡季壓力中，疊加成本端支撐趨弱，鋼材價(jià)格大幅下跌。短期市場(chǎng)交易邏輯變化不大，基本面矛盾使得價(jià)格上漲乏力，但利潤持續(xù)壓縮下，價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限。