久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心結(jié)論
　　一、基本金屬
　　銅：產(chǎn)業(yè)邏輯支撐價(jià)格強(qiáng)勢，宏觀因素雖有擾動(dòng)但不改上漲趨勢；資本開支低迷+礦難頻發(fā)+資源民族主義，供給和量增趨緊。
　　鋁：內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大+鋁材出口激增+國內(nèi)去庫，右側(cè)信號(hào)已出現(xiàn)；幾內(nèi)亞鋁土礦政策擾動(dòng)，導(dǎo)致鋁供給端不確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　二、貴金屬
　　黃金：缺乏宏觀敘事使得ETF流出，但最困難階段大概率已經(jīng)過去；在短期下跌中尋找價(jià)值，中長期堅(jiān)定看好金價(jià)長牛趨勢。
　　白銀：金融屬性決定銀價(jià)趨勢，中長期來看有望跟隨黃金價(jià)格上行。
　　三、能源金屬
　　碳酸鋰：需求仍在持續(xù)增長，供給端中國產(chǎn)能和項(xiàng)目集中釋放；需求端5、6月鋰電池排產(chǎn)略超預(yù)期，5月份庫存繼續(xù)去化，我們認(rèn)為這一輪碳酸鋰的行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
　　四、戰(zhàn)略金屬、金屬和新材料：基本面平穩(wěn)，稀土旺季來臨，有望迎來價(jià)格上漲趨勢；在AI賦能和各國均追求產(chǎn)業(yè)鏈自主的大環(huán)境下，戰(zhàn)略金屬和小金屬有望迎來一輪估值重構(gòu)的機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營不確定性、原材料價(jià)格上升等。