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投資要點
　　近期市場波動加劇，消費建材行業(yè)在經(jīng)歷年初的漲價行情之后，股價經(jīng)歷大幅回調，龍頭企業(yè)普遍估值已處于歷史最低水平，基本面來看，行業(yè)在25-26年價格已見底回暖，未來在地產預期好轉以及供給出清邏輯催化下，行業(yè)已進入復蘇通道，目前龍頭公司估值與預期均處于低估狀態(tài)，建議關注防水、涂料等賽道龍頭估值修復機會：東方雨虹、三棵樹、北新建材、偉星新材、兔寶寶等。
　　水泥：水泥整體需求表現(xiàn)平淡，出庫量同比去年同期仍有差距，需求恢復力度一般?；ㄐ枨筮^去呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，但近期由于降雨等天氣原因，需求由穩(wěn)轉跌，此外房建需求持續(xù)疲弱，整體需求承壓。從中期維度來看，水泥行業(yè)產能有望在限制超產政策下產能持續(xù)下降，產能利用率從而大幅提升帶來利潤彈性。關注：海螺水泥、華新建材、上峰水泥。
　　玻璃：近期產線冷修停產增多，但終端需求表現(xiàn)仍平淡，終端下單遲緩，加工廠開工維持低位，短期下游需求疲軟疊加前期投機貨源釋放，導致價格表現(xiàn)仍偏弱，關注成本上升背景下，可能導致的超預期減產情況。關注：旗濱集團。
　　玻纖：粗砂需求端表現(xiàn)尚可，受到結構性剛需支撐以及成本上漲影響，預計短期價格仍然以上漲趨勢為主。電子紗細分領域表現(xiàn)景氣，行業(yè)受AI產業(yè)鏈需求景氣驅動，行業(yè)低介電產品迎來量價齊升，目前一代、二代、及三代（Q布）產品結構升級明確，行業(yè)需求有望伴隨AI呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，看好行業(yè)需求持續(xù)的量價齊升趨勢。關注：中國巨石、中材科技。
　　消費建材：行業(yè)目前盈利已觸底，價格經(jīng)歷多年競爭目前已無向下空間，此次借助反內卷政策行業(yè)對提價及盈利改善訴求強烈，25年防水、涂料、石膏板等多品類持續(xù)發(fā)布提價函，行業(yè)盈利有望觸底，26年可期待龍頭企業(yè)的盈利改善。關注：東方雨虹、科順股份、三棵樹、北新建材、兔寶寶。
　　上周行情回顧
　　過去一周（06.15–06.21）主要指數(shù)漲跌幅情況：申萬建筑材料行業(yè)指數(shù)（+11.72%），上證指數(shù)（+1.46%），深證成指（+7.13%），創(chuàng)業(yè)板指（+11.02%），滬深300（+3.44%）。在申萬31個一級子行業(yè)指數(shù)中，建筑材料漲跌幅排名居第3位。
　　風險提示：
　　反內卷政策落地不及預期，地產及基建需求超預期下行風險。