>> 光大證券(國際)-新股預覽：江西生物(6915.HK)-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 461KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券（國際） |
| 評級： |
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作者： |
陳政生,伍禮賢 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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背景
公司是內(nèi)地最大的人用TAT提供商和出口商，也是全產(chǎn)業(yè)鏈貫通的抗血清平臺商?？寡迨侵敢活惡忻庖咔虻鞍祝ㄒ卜Q為抗體）或免疫球蛋白F(ab’)2片段的生物製品，由免疫的血漿製備而成。其被用於提供針對多種嚴重醫(yī)療狀況（包括破傷風、蛇傷中毒及狂犬病，該等疾病需立即干預以消滅病原體或中和毒素並挽救生命）的即時保護及治療。
概要
具有收入增長點：憑藉公司在人用抗血清產(chǎn)品領域的豐富經(jīng)驗及深厚專業(yè)知識以及公司的全產(chǎn)業(yè)鏈能力，公司已構建一個差異化的人用及獸用雙擎候選藥品管線，瞄準嚴重未滿足的需求。具體而言，公司正在擴大公司的人用抗血清產(chǎn)品組合，同時開發(fā)蛇咬傷抗毒血清及馬狂犬病免疫球蛋白F(ab’)2。此外，公司已引進獸用抗感染藥物管線的生產(chǎn)及商業(yè)化的許可權。該等候選產(chǎn)品旨在抓住巨大的藍海市場機遇，為公司的業(yè)務創(chuàng)造新的增長機遇。
完善的商業(yè)能力與全球銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡：公司擁有全球銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡，結合公司完善的商業(yè)能力，其已成為推動銷售強勁增長的關鍵因素。公司已在內(nèi)地建立覆蓋省、市、縣三級的全方位經(jīng)銷網(wǎng)絡。截至2025年12月31日，該網(wǎng)絡共有421家經(jīng)銷商，確保產(chǎn)品能夠高效觸達內(nèi)地逾27,000家醫(yī)療機構，其中包括1,700多家三級醫(yī)療機構，實現(xiàn)了廣泛的市場覆蓋。
鞏固在人用TAT市場的領導地位：公司建立了新的西林瓶裝人用抗血清產(chǎn)品生產(chǎn)線，並已於2025年10月推出新包裝人用TAT，即0.75毫升裝西林瓶（含1,500 IU）。此外，於往績記錄期間，公司取得多項技術進步。公司預計該等技術進步將創(chuàng)造顯著價值及定價機會，使公司能夠進一步擴大在整體破傷風被動免疫市場的市場份額。
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