>> 廣發(fā)期貨-股指周報(bào)：美伊達(dá)成最終協(xié)議，股指回暖反彈-260620
| 上傳日期： |
2026/6/20 |
大?。?/td>
| 2839KB |
| 格式： |
pdf 共26頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
陳尚宇 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
國(guó)內(nèi)方面，多項(xiàng)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，投資、消費(fèi)相對(duì)邊際走弱，同比低于預(yù)期，工業(yè)增加值高于預(yù)期：5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.6%（預(yù)期增0.1%）。1—5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降4.1%（預(yù)期降1.7%）。1-5月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降16.2%，其中，住宅投資下降15.6%；新建商品房銷售面積同比下降10.8%，其中住宅銷售面積下降12.1%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比下降19.0%。5月70大中城市中有16城新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，4月為14城；環(huán)比看，北上廣深分別跌0.2%、漲0.2%、漲0.2%、漲0.4%。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.5%，預(yù)期增4.4%，增速比上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.40%。國(guó)家發(fā)展改革委舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹，6月底前將下達(dá)今年全部2000億元設(shè)備更新、項(xiàng)目清單和第三批625億元消費(fèi)品以舊換新資金。陸家嘴論壇開(kāi)幕，央行推出完善短端利率調(diào)控機(jī)制、境外央行回購(gòu)工具、在上海自貿(mào)區(qū)開(kāi)展離岸人民幣外匯交易試點(diǎn)等多項(xiàng)政策。金融監(jiān)管總局將聚力攻堅(jiān)防范化解風(fēng)險(xiǎn)，著力消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。證監(jiān)會(huì)將持續(xù)深化“兩創(chuàng)板”改革，擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍至人工智能領(lǐng)域，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多領(lǐng)域“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市；有序推進(jìn)深化創(chuàng)業(yè)板改革，加大對(duì)新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的支持力度，推出主動(dòng)ETF，支持符合條件的港股上市公司境內(nèi)上市持續(xù)提升監(jiān)管效能和適應(yīng)性，嚴(yán)查嚴(yán)處借科技之名蹭熱點(diǎn)、炒概念甚至操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。平穩(wěn)推動(dòng)液化天然氣期貨期權(quán)上市，支持推進(jìn)電力等基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性期貨品種研發(fā)，加快研究推進(jìn)人民幣外匯期貨試點(diǎn)，支持香港于近期啟動(dòng)5年期人民幣國(guó)債期貨上市交易。國(guó)家外匯局局長(zhǎng)朱鶴新表示，將深入推進(jìn)資本項(xiàng)目高水平制度型開(kāi)放。近期將新增推出“一攬子”增量政策，全面改革FDI跨境政策，進(jìn)一步簡(jiǎn)化ODI、外債等匯兌管理，優(yōu)化外匯貸款、跨境股權(quán)激勵(lì)等制度，發(fā)放新一批QDII額度。
海外方面，美國(guó)與伊朗達(dá)成停戰(zhàn)諒解備忘錄，正式簽字儀式將于6月19日在日內(nèi)瓦舉行。美國(guó)中央司令部發(fā)布聲明稱，美軍6月18日解除了對(duì)所有進(jìn)出伊朗港口和沿海地區(qū)的海上交通的封鎖。美國(guó)部隊(duì)沒(méi)有阻礙船只在阿拉伯灣和阿曼灣的伊朗港口往來(lái)。伊朗副外長(zhǎng)拉萬(wàn)奇表示，美國(guó)已一定程度上解除對(duì)伊朗封鎖。伊朗將被允許進(jìn)行有限的低水平鈾濃縮活動(dòng)。伊朗外交部表示，資產(chǎn)解凍和戰(zhàn)爭(zhēng)賠償是諒解備忘錄優(yōu)先事項(xiàng)，黎巴嫩是伊美停戰(zhàn)協(xié)議不可分割的一部分，核談判和解除制裁將在備忘錄簽署后的60天內(nèi)開(kāi)始。此外，伊朗將對(duì)霍爾木茲海峽相關(guān)航運(yùn)服務(wù)收費(fèi)。英國(guó)央行將基準(zhǔn)利率維持在3.75%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議維持基準(zhǔn)利率不變，聲明最大變化是徹底刪除前瞻指引及“額外調(diào)整”等寬松傾向措辭，篇幅顯著縮短，標(biāo)志政策框架轉(zhuǎn)向完全數(shù)據(jù)依賴。經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，2026年GDP增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)至2.2%，核心PCE通脹上調(diào)至約3.3%。點(diǎn)陣圖大幅轉(zhuǎn)鷹，2026年底利率中位數(shù)升至3.8%，9名官員預(yù)期加息，僅1人預(yù)期降息。沃什在首場(chǎng)季度發(fā)布會(huì)調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)溝通框架，弱化點(diǎn)陣圖指引權(quán)重，提示市場(chǎng)勿過(guò)度解讀委員利率預(yù)測(cè)，其本人未提交個(gè)人預(yù)期。沃什表示，當(dāng)前高通脹由能源、關(guān)稅、住房三重因素長(zhǎng)期支撐，并非短期一次性擾動(dòng)，穩(wěn)定物價(jià)是政策首要目標(biāo)。沃什未鎖定固定利率路徑，強(qiáng)調(diào)歷次會(huì)議均可雙向調(diào)整利率，不會(huì)單純?yōu)樘嵴窠?jīng)濟(jì)主動(dòng)降息。長(zhǎng)期看AI提升生產(chǎn)率有望在2027年后緩解通脹壓力，成為降息核心前提。
策略：本周美伊本周宣布達(dá)成最終協(xié)議，霍爾木茲海峽或?qū)⒍唐趦?nèi)開(kāi)放，宏觀環(huán)境不確定性進(jìn)一步下降，疊加陸家嘴論壇強(qiáng)化雙創(chuàng)主線改革概念使得市場(chǎng)信心回歸，A股成交量能擴(kuò)大。雖然美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議保持利率不變，點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)兩次加息，但沃什并未提及個(gè)人預(yù)期，且對(duì)AI緩解通脹態(tài)度較為積極?？紤]國(guó)內(nèi)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，難以從流動(dòng)性和基本面上形成新一輪突破合力。我們判斷股指階段性見(jiàn)底，可逢低布局IF多頭，上方搭配虛三檔認(rèn)購(gòu)期權(quán)空頭，形成備兌組合，溫和看漲。
1.期貨：IF、IM做多
2.期權(quán)：對(duì)應(yīng)期貨多頭搭配賣出虛三檔認(rèn)購(gòu)期權(quán)
|
|
