>> 中信建投-2026年一季度疫苗行業(yè)縱覽：產品批簽發(fā)同比增長，多款產品及新適應癥獲批-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
大小： |
4310KB |
| 格式： |
pdf 共70頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
袁清慧,王在存,劉若飛 |
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核心觀點：26Q1疫苗行業(yè)整體批簽發(fā)次數(shù)為875批次，同比+14.1%，主要由于脊髓灰質炎疫苗、麻腮風疫苗、肝炎疫苗等產品簽發(fā)批次大幅增長所致。研發(fā)方面，26Q1成大生物人二倍體狂苗、康希諾MCV4擴齡及組分百白破疫苗、康泰生物四價流感裂解疫苗等產品或新適應癥獲批；另有多款產品處于上市審評階段。2026年疫苗行業(yè)應關注：1）創(chuàng)新疫苗管線后續(xù)研發(fā)節(jié)點及對外授權預期。2）產品銷售改善，疊加新品上市貢獻業(yè)績增量。3）股權變更后續(xù)進展。
投資建議：建議關注擁有近期處于上市放量階段或即將上市的重磅產品，且自主研發(fā)能力強勁，擁有創(chuàng)新疫苗研發(fā)管線布局的企業(yè)：康泰生物、康華生物、康希諾生物、歐林生物。
疫苗研發(fā)管線：人二倍體狂苗、MCV4擴齡等獲批，多個管線處于上市申請階段。1）RSV疫苗：國內企業(yè)研發(fā)競速，納美信管線進入臨床II期。2）帶狀皰疹疫苗：多款產品處于上市申請階段，在研管線豐富。3）肺炎疫苗：智飛生物PCV15處于上市審評階段，迭代產品管線豐富。4）狂犬病疫苗：成大生物人二倍體狂苗獲批上市，在研管線較多。5）腦膜炎疫苗：管線集中于MCV4，康希諾產品4-6歲擴齡獲批。6）流感疫苗：國內多款疫苗上市，臨床階段管線眾多。8）多聯(lián)苗：上市品種較少，多家企業(yè)展開差異化布局。
行業(yè)批簽發(fā)：26Q1簽發(fā)批次同比+14%，脊灰疫苗等增長較快
整體情況：26Q1疫苗行業(yè)整體批簽發(fā)次數(shù)為875批次，同比增長14.1%，主要由于脊髓灰質炎疫苗、麻腮風疫苗、肝炎疫苗等產品簽發(fā)批次大幅增長所致。
品類結構：1）肺炎疫苗：26Q1批簽發(fā)同比下降，PCV13下降顯著。2）HPV疫苗：26Q1簽發(fā)批次+11%，2價HPV增速較快。3）狂犬疫苗：26Q1批簽發(fā)保持穩(wěn)定，人二倍體狂苗占比提升。4）腦膜炎疫苗：26Q1批簽發(fā)同比下降，2價及4價結合疫苗同比增長。5）百白破類疫苗：26Q1百白破批簽發(fā)同比下降、破傷風疫苗穩(wěn)健增長。6）水痘疫苗：26Q1批簽發(fā)同比持平，科興、百克占比領先。7）帶狀皰疹疫苗：26Q1簽發(fā)9批次（+50%），全部為GSK生產。
內容摘要
上市公司疫苗批簽發(fā)及研發(fā)管線梳理。1）智飛生物：26Q1疫苗批簽發(fā)同比下降，帶皰批簽發(fā)同比增長；多款自主產品上市在即，加強治療產品布局。2）康泰生物：26Q1簽發(fā)批次略有下降，人二倍體狂苗、乙肝同比增長；持續(xù)推進研發(fā)創(chuàng)新，四價流感及破傷風疫苗獲批上市。3）沃森生物：26Q1簽發(fā)批次同比有所增長，2價HPV同比貢獻增量；RSV和帶狀皰疹mRNA疫苗獲批臨床。4）萬泰生物：26Q1疫苗批簽發(fā)同比增長，9價HPV疫苗貢獻增量。5）康希諾生物：26Q1 MCV4批簽發(fā)持續(xù)增長，MCV4擴齡及嬰幼兒組分百白破獲批。6）康華生物：26Q1人二倍體狂苗簽發(fā)3批次，收購納美信持續(xù)推進。7）歐林生物：26Q1破傷風批簽發(fā)同比增長，金葡菌疫苗臨床III期揭盲在即。8）百克生物：26Q1水痘疫苗批簽發(fā)同比下降，多個管線進入臨床階段。
風險提示：產品安全性及經(jīng)營合規(guī)風險；產品研發(fā)及上市進度低于預期；行業(yè)政策變動風險；批簽發(fā)數(shù)據(jù)僅表示獲中檢所批準通過的送檢樣本量，不代表實際銷量，僅供參考。
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