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投資要點(diǎn)：
　　寵物:關(guān)注618大促寵物板塊排名變化，功能糧趨勢(shì)明確
　　根據(jù)煉丹爐大數(shù)據(jù)，6月15日天貓618寵物熱銷店鋪排名中，藍(lán)氏、領(lǐng)先、麥富迪旗艦店位列前三名。618大促開始，具有功能性寵物食品儲(chǔ)備的品牌總體表現(xiàn)突出。領(lǐng)先推出“壯壯”系列通過添加專利益生菌、益生元組合及腸道修復(fù)營養(yǎng)素，旨在重塑腸道微生態(tài)平衡；乖寶寵物食品集團(tuán)發(fā)布高端臨床營養(yǎng)品牌康弗，布局處方糧。我們看好在功能方面有突出表現(xiàn)的品牌在收入增長上的潛力。
　　白雞：祖代引種受擾，中游景氣度兌現(xiàn)，前瞻布局行情景氣機(jī)會(huì)
　　①上周價(jià)格：季節(jié)性回落。截至6月18日，主產(chǎn)區(qū)毛雞均價(jià)7.37元/kg，周環(huán)比-0.13元/kg，隨著高溫季節(jié)到來，疊加學(xué)校暑期放假，毛雞價(jià)格穩(wěn)中有落；主產(chǎn)區(qū)商品代苗均價(jià)2.69元/羽，周環(huán)比-0.27元/羽；高溫天氣下，下游降低養(yǎng)殖密度或規(guī)避補(bǔ)欄，致苗價(jià)積極性走弱。②祖代更新：26年1-5月，國內(nèi)祖代更新量累計(jì)34.4萬套，同比縮量20.7%；隨著6月份法國引種恢復(fù)，對(duì)應(yīng)26年至今引種斷檔持續(xù)5個(gè)月有余，已超上一輪斷檔時(shí)間。③觀點(diǎn)建議：前期祖代引種收縮影響已傳至中游，疊加26年新一輪引種斷檔，進(jìn)一步強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行預(yù)期。看好掌握自主育種能力的圣農(nóng)發(fā)展、前期引種份額逆勢(shì)擴(kuò)大的益生股份等公司；前瞻布局強(qiáng)α標(biāo)的，靜待β共振機(jī)會(huì)。
　　種植: 5月我國小麥玉米進(jìn)口減少，國家氣候中心更新厄爾尼諾進(jìn)展
　　根據(jù)海關(guān)總署6月18日發(fā)布最新數(shù)據(jù)，中國5月小麥及小麥粉進(jìn)口量為29萬噸，同比減少48.2%；玉米及玉米粉進(jìn)口量為6萬噸，同比減少69.0%。國家氣候中心日前宣布，赤道中東太平洋已于5月進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，未來發(fā)生強(qiáng)厄爾尼諾事件的概率在增大。歷史上看，厄爾尼諾發(fā)生時(shí)，長江中下游及華南地區(qū)降水偏向增多，或引發(fā)水稻根系缺氧、倒伏減產(chǎn)。華北、黃淮及東北南部要防范持續(xù)高溫和階段性干旱帶來的玉米減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化耐旱品種布局。我們繼續(xù)看好2026年糧價(jià)景氣對(duì)于種植公司、優(yōu)質(zhì)種子公司(例如康農(nóng)種業(yè)具備較強(qiáng)的耐高溫玉米品種)、農(nóng)產(chǎn)品加工優(yōu)勢(shì)公司的利好。
　　投資建議：生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)、天康生物、新希望、巨星農(nóng)牧；后周期推薦標(biāo)的：生物股份、海大集團(tuán)、禾豐股份。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈推薦標(biāo)的：晨光生物、諾普信、隆平高科、康農(nóng)種業(yè)。寵物板塊推薦標(biāo)的：乖寶寵物、中寵股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅政策變化、匯率波動(dòng)。