>> 財通證券-流動性周報：A股ETF轉為流出，全球資金風偏繼續(xù)回升-260622
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 1408KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐陳翼,林昊 |
| 下載權限： |
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◆全球流動性：股票資金大幅流入，市場風險偏好持續(xù)回升。全球大類資產中，股票成為最主要流入方向，債券維持凈流入，貨幣資產同步獲得配置。區(qū)域上，發(fā)達市場流入明顯增強，新興市場由流入轉為流出；風格上，價值、平衡以及中小盤風格更受資金青睞。
◆中國外資：主被動外資流出擴大，資金繼續(xù)流向通信。中國債券市場多數(shù)品種小幅流出，主權債仍相對占優(yōu)；中國權益市場方面，主動與被動外資流出幅度均有所擴大。行業(yè)層面，通信與原材料獲得資金流入，科技板塊繼續(xù)成為主要流出方向。
◆中國內資：南下資金轉為流出，A股ETF明顯降溫。南下資金結束連續(xù)流入態(tài)勢，短期邊際降溫。A股ETF由流入轉為流出，寬基ETF贖回壓力較大；行業(yè)層面，周期方向獲得增配，大金融板塊承壓。
◆國內資金供需：兩融余額增加，資金聚焦TMT。兩市融資余額增長，電子、通信仍是主要配置方向。產業(yè)資本方面，回購仍處相對低位，重要股東凈減持壓力仍然較大。
◆美國流動性：債券資金持續(xù)流入，科技板塊繼續(xù)吸金。美國債券市場延續(xù)凈流入，中長期債與混合債更受資金青睞。權益市場中，科技板塊繼續(xù)獲得大規(guī)模資金配置，資金集中度維持高位，消費與公用事業(yè)相對承壓。
◆風險提示：宏觀及行業(yè)政策、監(jiān)管環(huán)境發(fā)生重大變化，使得行業(yè)發(fā)展邏輯根本性改變；歷史經(jīng)驗不代表未來；組合策略基于歷史數(shù)據(jù)回測，不保證未來數(shù)據(jù)的有效性。
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