>> 安糧期貨-豆油期貨周報：周度或延續(xù)震蕩運行-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 989KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龔悅 |
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上周看法：震蕩運行為主
本周看法：震蕩運行為主
邏輯判斷：
1、進口成本端：當前，正處于南美大豆出口季與北美大豆生長季的時間窗口，預(yù)計巴西大豆供應(yīng)充足，產(chǎn)量或再創(chuàng)新高。美豆播種進入收尾階段，目前優(yōu)良率較高，積極關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣等因素。
2、供給：2026年6月大豆預(yù)估到港量環(huán)比、同比均有所增加，進口大豆供給端較為充裕。
3、利潤：近期，進口大豆壓榨利潤有所回調(diào)，巴西與阿根廷進口大豆盤面榨利與現(xiàn)貨榨利整體處于歷史的中低位區(qū)域。美灣大豆盤面榨利與現(xiàn)貨榨利整體處于歷史的低位區(qū)域。
4、庫存：豆油庫存周度環(huán)比上浮，近期累庫，庫存處于歷史同期的高位水平。
5、結(jié)構(gòu)：截止6月15日，豆油近遠月結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為09合約小幅升水于01合約，01合約升水于遠月05合約。期限結(jié)構(gòu)維持BACK結(jié)構(gòu)。
結(jié)論：豆油合約，當前時間窗口下，多空交織，周度或震蕩運行為主，注重風(fēng)險防控
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