>> 華安證券-中芯國際(688981)中芯國際完成對中芯北方收購，強化內(nèi)部協(xié)同并優(yōu)化供應(yīng)鏈-260621
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
大小： |
434KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李美賢 |
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事件
中芯國際公告，公司已完成向中芯北方集成電路制造（北京）有限公司支付購買資產(chǎn)款項，本次交易涉及標(biāo)的資產(chǎn)的過戶手續(xù)已經(jīng)辦理完畢。
中芯國際完成對中芯北方收購后將進(jìn)一步強化內(nèi)部協(xié)同，實現(xiàn)供應(yīng)鏈優(yōu)化配置
中芯北方成立于2013年7月，由中芯國際與北京市政府共同投資建立，專注于12英寸晶圓制造，工藝范圍覆蓋65nm—28nm。作為中芯北方的控股股東和技術(shù)來源，中芯國際全面負(fù)責(zé)其生產(chǎn)與運營。
目前，中芯北方擁有兩條月產(chǎn)能均為3.5萬片的300mm生產(chǎn)線：第一條線主要生產(chǎn)40nm和28nmPolysion工藝產(chǎn)品；第二條線則具備28nmHKMG及更先進(jìn)技術(shù)，總月產(chǎn)能達(dá)7萬片。
中芯國際通過整合中芯北方產(chǎn)能，可優(yōu)化北京地區(qū)12英寸晶圓廠布局，降低管理與供應(yīng)鏈成本。從51%到100%全資控股，有助于進(jìn)一步強化內(nèi)部協(xié)同，實現(xiàn)供應(yīng)鏈優(yōu)化配置。
投資建議
我們預(yù)計公司2026-2028年收入分別為811、949、1094億元，歸母凈利潤分別為67.83、81.40、93.58億元，最新收盤價對應(yīng)PE分別為166x、139x、120x，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示
研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦加劇。
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