>> 國泰君安期貨-LLDPE：海外供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，成本坍塌估值承壓，PP，拉絲排產(chǎn)加速回升，紙面利潤小幅壓縮-260624
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
大小： |
560KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強(qiáng) |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：原料弱勢企穩(wěn)，現(xiàn)貨恐慌拋售延續(xù)，聚烯烴盤面承壓，利潤環(huán)比壓縮。標(biāo)品排產(chǎn)偏低，中天合創(chuàng)LLDPE裝置轉(zhuǎn)35B，華泰盛富全密度轉(zhuǎn)7042，榆林化工40HD，檢修塑料日開工78.9%(-1.1%), HD-LL價差歷年區(qū)間上沿走弱，HD內(nèi)外現(xiàn)貨拋盤亦增加，受部分非標(biāo)反套推動。PP開工64.7%(-0.7%)，寶豐一線短停，拉絲排產(chǎn)近日繼續(xù)回升。市場整體看空氣氛濃厚，煤化工批量優(yōu)惠出現(xiàn)。市場恐跌情緒上升，下游采購積極性不高，市場交投偏弱。
【市場狀況分析】
美伊備忘錄框架存達(dá)成預(yù)期，但部分口徑伊朗單方面仍未承認(rèn)通航，石腦油短期承壓，PE利潤修復(fù)。地膜需求下滑至低位，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導(dǎo)停滯。供應(yīng)端，若通航落地，7月供應(yīng)或隨煉廠提負(fù)而進(jìn)一步回升，標(biāo)品排產(chǎn)暫低，庫存去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及供應(yīng)回升情況。
PP方面C3近期回落，PDH利潤修復(fù)至歷史高位，PDH裝置陸續(xù)回歸。供應(yīng)端2609合約前無新投產(chǎn)，另一部分供應(yīng)有賴煉廠提負(fù)。需求端下游交付訂單后部分后置，成本傳導(dǎo)不暢，5月整體開工在65%附近，6月預(yù)計(jì)仍有提升，重點(diǎn)關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強(qiáng)度】
LLDPE趨勢強(qiáng)度：0；PP趨勢強(qiáng)度：0
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