>> 國金期貨-焦炭期貨日報-260623
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 1555KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
安致遠 |
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核心觀點:
【行情分析】焦炭主力合約J2609大幅收跌。6月23日開盤2005元/噸,最高2015元/噸，最低1915元/噸，收盤1925元/噸，結算價1953.5元/噸，跌幅4.13%。成交量9.73萬手，持倉量6.29萬手，減倉下行顯示多頭止盈離場。
【次日展望】預計焦炭期貨短期延續(xù)高位區(qū)間弱勢震蕩。技術面看，J2609跌破2000元/噸整數(shù)關口，下方支撐看下一個整數(shù)關口附近。基本面方面，鋼廠開工率若回落將壓制焦炭需求，而焦煤供應恢復預期，成本支撐減弱。若焦煤企穩(wěn)且鋼廠補庫需求釋放,焦炭或有技術性反彈，但上方2000元/噸壓力較大。
【宏觀預期】宏觀層面，國內穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，基建投資有望托底鋼材需求，但房地產(chǎn)新開工仍處低位，制約黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體估值。6月PMI數(shù)據(jù)即將公布，若制造業(yè)景氣度回升，將提振市場信心。海外方面，美元指數(shù)高位震蕩，對大宗商品價格形成一定壓制。國內粗鋼產(chǎn)量調控政策仍是重要變量，若限產(chǎn)力度加大，將利好焦炭供需格局改善。整體宏觀環(huán)境偏中性，需等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證。
【風險關注】一是鋼廠減產(chǎn)超預期風險，若高爐開工率快速下滑，焦炭需求將進一步萎縮;二是焦煤供應端擾動，若主產(chǎn)區(qū)安全檢查升級或進口煤減少，成本支撐可能重新走強;三是宏觀政策變化，若穩(wěn)增長政策力度不及預期，黑色系整體估值承壓;四是基差風險，當前期貨貼水現(xiàn)貨，若現(xiàn)貨價格跟跌，基差修復可能引發(fā)期貨進一步下行。建議密切關注鋼廠庫存、焦煤進口數(shù)據(jù)及政策動向。
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