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觀點(diǎn)小結(jié)
　　高硫燃料油：Sin 380cst近期維持強(qiáng)back結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨窗口成交活躍；月差小幅走弱不改短期偏多氛圍。俄羅斯HSFO出口后期預(yù)計(jì)小幅增加，雖有其他地區(qū)替代貨源補(bǔ)充但仍難彌補(bǔ)中東出口驟減帶來的缺口。高加注貼水抑制船燃需求，煉化需求持穩(wěn)。發(fā)電旺季來臨，沙特，埃及和南亞地區(qū)HSFO燃燒發(fā)電需求同比往年增加。富察伊拉燃料油庫存降至新低，新加坡燃料油岸罐庫存和浮倉庫存處于中位。關(guān)注地緣沖突進(jìn)展，南亞發(fā)電采購落地和Hormuz海峽通航情況。
　　低硫燃料油：新馬地區(qū)超低硫燃料油調(diào)和料緊缺，支撐Sin 0.5%基本面偏強(qiáng)。Dangote煉RFCC裝置計(jì)劃外檢修15%負(fù)荷延到6中，低硫產(chǎn)出增加；現(xiàn)貨小幅回調(diào)，裂差走弱更多是階段性獲利兌現(xiàn)。當(dāng)前東西套利窗口打開，6月西方低硫套利貨物流入預(yù)計(jì)增加。疊加亞洲內(nèi)部煉廠生產(chǎn)補(bǔ)給，低硫燃料油6月和7月供需緊張程度相較5月有緩解。國內(nèi)6月排產(chǎn)維持高位130萬噸左右，船燃加注需求持穩(wěn)，供需相對新馬地區(qū)寬松。關(guān)注地緣沖突進(jìn)展、調(diào)油料到港和Hormuz海峽通航情況。