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投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)并不是每天都同樣有信息量，部分交易日反映的是資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好和行業(yè)主線的重新定價(jià)。例如，低開下探后盤中拉回，可能意味著弱勢(shì)環(huán)境中開始出現(xiàn)承接；寬基指數(shù)共振修復(fù)，可能說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)偏好從局部反彈擴(kuò)散到全市場(chǎng)；恐慌下跌或放量下跌，則可能對(duì)應(yīng)短期拋壓集中釋放。本文關(guān)注這些特殊狀態(tài)下行業(yè)強(qiáng)弱所包含的后續(xù)信息。
　　不同狀態(tài)下，行業(yè)強(qiáng)弱的含義并不相同。低位修復(fù)、成長(zhǎng)啟動(dòng)、小盤回流等情形下，更偏向選擇事件日強(qiáng)勢(shì)行業(yè)；大盤防御后反轉(zhuǎn)、恐慌釋放、放量下跌等情形下，前期被壓制的弱勢(shì)行業(yè)反而可能修復(fù)。本文將狀態(tài)節(jié)點(diǎn)劃分為低位修復(fù)與啟動(dòng)、大盤防御后的反向修復(fù)、小盤風(fēng)格回流、成長(zhǎng)風(fēng)格啟動(dòng)與弱勢(shì)釋放、風(fēng)險(xiǎn)釋放、行業(yè)結(jié)構(gòu)分化六類，并分別檢驗(yàn)其行業(yè)選擇方向。
　　本文分別從絕對(duì)收益和相對(duì)收益兩個(gè)維度構(gòu)建信號(hào)池。單信號(hào)檢驗(yàn)中，低開高走修復(fù)日低位樣本絕對(duì)勝率和超額勝率均為72.7%；大盤防御后反轉(zhuǎn)低位樣本絕對(duì)勝率81.6%、超額勝率73.7%；成長(zhǎng)退潮反轉(zhuǎn)低位樣本絕對(duì)勝率和超額勝率均為76.7%。
　　融合后看，策略更適合短周期跟蹤。行業(yè)日頻結(jié)果較好，周頻在收益表現(xiàn)和調(diào)倉(cāng)頻率之間相對(duì)折中，月頻則衰減較明顯。行業(yè)周頻絕對(duì)收益口徑多頭年化收益率為20.05%，相對(duì)基準(zhǔn)年化超額為12.85%；ETF周頻絕對(duì)收益口徑多頭年化收益率為19.80%，相對(duì)基準(zhǔn)年化超額為15.35%。整體看，本文的策略更適合作為市場(chǎng)狀態(tài)變化后的短周期行業(yè)輪動(dòng)工具。
　　截止2026年6月8日，絕對(duì)收益策略和相對(duì)收益策略的多頭組合均為通信、建材、電子、國(guó)防軍工和機(jī)械。最近一次觸發(fā)日為2026年5月28日，觸發(fā)信號(hào)為共振修復(fù)啟動(dòng)、小盤相對(duì)強(qiáng)勢(shì)切換和廣度修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，模型結(jié)果僅表示策略歷史表現(xiàn)，不代表點(diǎn)位預(yù)測(cè)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生使得各類規(guī)律失效。宏觀和產(chǎn)業(yè)政策超預(yù)期改變市場(chǎng)交易環(huán)境。報(bào)告中的模擬組合構(gòu)建在實(shí)際投資中難以完全復(fù)制，主要是證明方法論的有效性。