>> 國金期貨-不銹鋼期貨日報-260624
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
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| 1814KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
安致遠(yuǎn) |
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核心觀點:
【行情分析】6月24日不銹鋼期貨主力合約SS2608呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，開盤14845元/噸，最高觸及14850元/噸，最低下探至14670元/噸,收盤報14695元/噸，結(jié)算價14930元/噸，全天跌幅1.57%。成交量19.30萬手，持倉量11.49萬手，成交活躍但價格承壓明顯。
【次日展望】預(yù)計短期不銹鋼期價將維持區(qū)間震蕩走勢。支撐因素在于:鋼廠6月集中檢修導(dǎo)致供給收縮，6月粗鋼排產(chǎn)環(huán)比下降5.6%至360.43萬噸，社會庫存延續(xù)去化趨勢;鎳礦、鎳鐵價格仍處高位，成本端提供底部支撐。壓制因素在于:傳統(tǒng)消費淡季下游接單乏力，地產(chǎn)和制造業(yè)需求疲軟，真實購買力不足;宏觀層面美聯(lián)儲鷹派立場壓制有色板塊估值。
【宏觀預(yù)期】貨幣政策方面，央行開展4765億元7天期逆回購操作，利率維持1.40%不變，但單日凈回籠3415億元，顯示流動性邊際收緊。財政政策保持定力。產(chǎn)業(yè)政策利好頻出，全鏈條擴(kuò)大汽車消費新政出爐，商務(wù)部等提出17條舉措培育汽車消費新場景。海外方面，美聯(lián)儲連續(xù)第四次維持利率不變，但9名官員認(rèn)為年內(nèi)至少加息一次，降息預(yù)期延后;美伊重啟會談緩解地緣風(fēng)險。整體宏觀環(huán)境對大宗商品形成預(yù)期走在現(xiàn)實之前的定價邏輯，市場提前計價三季度宏觀預(yù)期。
【風(fēng)險因素】需重點關(guān)注四大風(fēng)險因素:其一，印尼鎳礦配額年中審批結(jié)果，若配額放寬將削弱成本支撐，當(dāng)前印尼能礦部已表態(tài)將根據(jù)全球鎳價波動適度放寬開采配額;其二，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，300系鋼廠排產(chǎn)環(huán)比下滑，若淡季持續(xù)時間超預(yù)期將加劇供需矛盾;其三，宏觀政策轉(zhuǎn)向風(fēng)險，美聯(lián)儲鷹派立場若進(jìn)一步強化，美元指數(shù)突破100關(guān)口將壓制有色板塊估值;其四，不銹鋼社會庫存去化速度放緩，周環(huán)比僅下降0.72%,若累庫壓力重現(xiàn)將打壓價格。
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