>> 財通證券-吉貝爾(688566)公司業(yè)績穩(wěn)健增長，在研管線儲備豐富-260624
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
華挺 |
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此報告為加密報告 |
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公司2025年營業(yè)收入穩(wěn)定增長，股權(quán)激勵第一個歸屬期上市：公司2025年整體業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長，全年實現(xiàn)營業(yè)收入9.66億元，同比增長7.76%（上年同期為8.97億元），歸母凈利潤2.61億元，同比增長19.28%（上年同期為2.19億元），扣非歸母凈利潤為2.18億元，同比增長1.13%（上年同期為2.15億元）。公司2025年限制性股票激勵計劃首次授予第一個歸屬期完成歸屬登記，本次上市流通股數(shù)為1670760股（授予價格為11.62元/股）并已于6月10日流通。
JJH201501臨床試驗達(dá)到關(guān)鍵終點，多個在研產(chǎn)品進(jìn)展迅速：公司抗抑郁新藥JJH201501已完成Ⅲ期臨床試驗，結(jié)果顯示JJH201501療效顯著，安全性良好，不良反應(yīng)更低，目前NDA正在籌備中?？鼓[瘤新藥JJH201601（多西他賽衍生物脂質(zhì)體制劑）目前正在開展Ⅱa期臨床試驗，已完成受試者入組工作，正在進(jìn)行隨訪觀察和評價；另外，JJH201601聯(lián)合特瑞普利單抗治療晚期頭頸鱗癌的臨床試驗也已獲得臨床試驗批準(zhǔn)?？刮杆嵝滤嶫JH201701已確定合成路線并完成成藥性評價，正在開展合成工藝優(yōu)化工作。治療膽囊炎膽結(jié)石藥物JJH201801正在進(jìn)行合成路線及工藝優(yōu)化。除此之外，還有桑堿酮膠囊、麻醉鎮(zhèn)痛藥JBE-01、復(fù)方降糖新藥JBE-03及復(fù)方降血壓新藥JBE-04正在臨床前階段研發(fā)。
投資建議：創(chuàng)新藥即將上市，即將開辟第二增長曲線。我們預(yù)計公司2026-2028年實現(xiàn)營業(yè)收入10.86/12.22/13.86億元，歸母凈利潤2.47/3.01/3.91億元。對應(yīng)PE分別為20.8/17.0/13.1倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：核心產(chǎn)品仿制風(fēng)險；研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險；銷售不及預(yù)期風(fēng)險；創(chuàng)新產(chǎn)品上市失敗風(fēng)險
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