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【行情展望】
　　國際市場來看，全球棉花產(chǎn)量26/27年度預(yù)計(jì)產(chǎn)量下調(diào)3.2%，需求預(yù)期可能會下調(diào)。美棉市場，本年度美棉簽約情況尚可，新年度主產(chǎn)降雨好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量可能會有所調(diào)增，有一定利空。但是未來中美貿(mào)易協(xié)議可能會涉及農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，從而利多美棉。美棉在經(jīng)過一輪上漲之后出現(xiàn)明顯下調(diào)，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)美棉大概率在75-85美分/磅附近震蕩行情。
　　國內(nèi)方面，供應(yīng)端，本年度棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)大幅增加，但棉花銷售進(jìn)度較快，且新疆新增紡紗產(chǎn)能，到了7、8月份市場仍有可能會交易低庫存等因素。需求端來看，目前棉花需求處于傳統(tǒng)淡季，需求表現(xiàn)一般，紗布有所累庫，但是考慮新一年新疆地區(qū)紡織產(chǎn)能擴(kuò)張且未來隨著淡季過去，需求可能會有所好轉(zhuǎn)。新年度預(yù)計(jì)新疆棉種植面積小幅略減，但是今年厄爾尼諾年份，要看7、8月份天氣是否會出現(xiàn)持續(xù)干旱情況，單產(chǎn)仍存在較大不確定性。
　　棉花短期內(nèi)處于消費(fèi)淡季，且目前來看庫存尚可，大概率區(qū)間震蕩。中期來看，隨著淡季過去，去庫速度可能會加快，價(jià)格重心可能會逐步上移，此外天氣和儲備棉輪出仍是不確定因素。