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基本面分析
　　國際市場：據(jù)外媒報(bào)道，Hedgepoint Global在一份報(bào)告中表示，從今年夏天到下半年的厄爾尼諾氣候?qū)Π臀鬓r(nóng)作物的影響可能喜憂參半。該國南部種植的大豆可能會受益于降雨量增加，這意味著巴西主要農(nóng)作物種植州巴拉那州和南里奧格蘭德州的農(nóng)作物產(chǎn)量可能會提高。但在更靠北的地區(qū)，前景變得干燥得多，這可能會擠壓當(dāng)?shù)囟缬衩缀痛蠖沟漠a(chǎn)量。該公司表示，與此同時(shí)，阿根廷的農(nóng)作物預(yù)計(jì)將受益于降雨量增加。
　　國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價(jià)震蕩小幅收漲。截至2026年6月19日（第25周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存66.91萬噸，環(huán)比上周減少1.34萬噸，減幅1.96%，棕櫚油有所去庫，但仍處于歷史同期偏高水平。產(chǎn)地報(bào)價(jià)穩(wěn)中有增，盤面進(jìn)口利潤倒掛80左右，倒掛幅度有所減少，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)今日國內(nèi)存在1條8月買船。基差持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場交投清淡，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。短期棕櫚油受宏觀、產(chǎn)地政策以及地緣因素影響，波動增加，預(yù)計(jì)棕櫚油短期維持震蕩運(yùn)行，建議觀望為主，待行情明朗再行操作或可考慮短期在9200-9600之間高拋低吸區(qū)間操作。
　　今日豆油期價(jià)震蕩小幅收漲。上周國內(nèi)油廠大豆實(shí)際壓榨量251.35萬噸，較上一周實(shí)際壓榨量增12.39萬噸，實(shí)際開機(jī)率為69.21%。114家樣本調(diào)研顯示，截至2026年6月19日，全國豆油商業(yè)庫存120.3萬噸，環(huán)比上周增加2.71萬噸，增幅2.30%。目前豆油仍處于歷史同期較為偏高水平，豆油基差持穩(wěn)運(yùn)行?，F(xiàn)貨市場成交有所好轉(zhuǎn)，下游按需采購。進(jìn)口大豆到港節(jié)奏加快，油廠壓榨節(jié)奏持續(xù)攀升，豆油供應(yīng)量增加?；久嫔?，國內(nèi)豆油供應(yīng)充足，且存在持續(xù)出口情況，豆油表現(xiàn)較為抗跌，整體維持高位震蕩運(yùn)行中，下方空間較為有限，波動幅度相對較小，目前8300附近的支撐較為明顯。
　　今日菜油期價(jià)震蕩小幅收漲。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為12.7萬噸，開機(jī)率33.85%，較前一周有所增加。截至6月19日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存40萬噸，環(huán)比上周增加4萬噸；截至2026年6月19日，全國主要地區(qū)菜油庫存總計(jì)48.43萬噸，較上周增加0.03萬噸，處于歷史同期較為中性水平。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)今日存在菜籽買船。歐洲菜油FOB報(bào)價(jià)持穩(wěn)1100美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-1700附近，菜油基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，供應(yīng)相對寬松。隨著加菜籽到港通關(guān)加速，后期菜籽壓榨將增加。短期菜油在9400-9800之間震蕩，關(guān)注菜籽產(chǎn)地天氣情況。
　　交易策略
　　策略推薦：
　　1.單邊：短期油脂或維持寬幅震蕩運(yùn)行，在中長期看漲的情況下可考慮逢低適當(dāng)做多。
　　2.套利：P9-1可考慮在-250至-300附近適當(dāng)正套。Y9-1可考慮在60附近適當(dāng)反套。
　　3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))