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玉米
　　【重要資訊】
　　1、價格方面，南北港口價格北穩(wěn)南弱。中國糧油商務網數據顯示錦州港14.5%水二等玉米收購價2330-2350元/噸，較前一日持平；蛇口港成交價2465元/噸，較前一日跌5元/噸。昨日深加工企業(yè)收購價漲跌互現。東北地區(qū)企業(yè)收購均價2254元/噸，較前一日跌3元/噸；華北地區(qū)企業(yè)收購均價為2422元/噸，較前一日漲2元/噸。
　　2、替代方面，芽麥+定向稻谷+進口玉米拍賣替代持續(xù)，芽麥飼用替代比例在15-20%，飼料企業(yè)維持玉米剛需庫存。昨日飼用稻谷拍賣成交61.7萬噸，成交率62%，其中三等成交36.2萬噸，溢價12元/噸。
　　3、倉單方面，昨日玉米期貨倉單增加783張，共50905張。
　　【市場邏輯】
　　中短期來看，近期玉米價格回落疊加成本預期支撐，一定程度限制玉米下跌空間；同時，當前芽麥/新麥+進口玉米+超期稻谷替代持續(xù)，短期增加玉米供給，多空因素驅動下預計玉米現貨主線穩(wěn)定、維持區(qū)間運行。長期來看，26/27新年度合約重點關注種植成本、新作生長情況及天氣等相關影響，考慮到種植成本或同比抬升，在進口限制持續(xù)的前提下，若極端天氣導致26/27年度玉米減產則可重點關注新作玉米期貨合約驗證支撐后的階段低多機會。當前多雨低溫寡照新作減產預期升溫，重點關注主產區(qū)天氣情況。
　　【交易策略】
　　中期維持區(qū)間思路，近月合約交易基差修復邏輯，建議觀望或短線交易為主。2609合約壓力關注2350，支撐關注2300-2310。長期來看，若天氣導致主產區(qū)減產則可關注26/27年度低多機會。