>> 方正中期期貨-硅料日常報告-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 3571KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
商品整體表現(xiàn)疲軟，工業(yè)硅震蕩偏弱，主力合約09小幅下跌0.71%至8445元/噸左右，關(guān)注市場情緒變化。
【重要資訊】
6月25日，中國金屬硅市場參考均價為9143元/噸，較上一個交易日價格持平。工業(yè)硅市場期貨盤面跟隨基本面震蕩運行，現(xiàn)貨報價保持平穩(wěn)，但實際議價空間存在，持貨商出貨心態(tài)不一，下游壓價情緒仍存。市場觀望情緒濃厚，資金參與謹慎。
【市場邏輯】
本周整體供應(yīng)增加，本周云南地區(qū)新增開工3臺，四川新增3臺，其中2家主產(chǎn)不通氧553#，其余多產(chǎn)421等產(chǎn)品。北方大廠存在個別檢修情況，涉及爐數(shù)2臺。本周廠家目前開工一般，在原料充裕的情況下買貨動力不足，商家采購意愿有限。多晶硅行業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)釋放，但行情一般；有機硅行業(yè)目前落實限產(chǎn)策略，采購時對價格壓制較明顯；鋁合金方面本周僅個別鋁棒企業(yè)增減產(chǎn)，產(chǎn)量與上周持平，個別鋁廠計劃于國內(nèi)采購金屬硅出給自家國外基地。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年4月中國金屬硅出口6.94萬噸，環(huán)比增加2.29%，同比增加14.67%。2026年1-4月中國金屬硅出口共計25.02萬噸，同比上漲15.46%。月度出口均價1352.17美元/噸。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價格回落后參考下方成本價格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注8900-9000。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
市場消息稱今日相關(guān)部委與企業(yè)召開會議，研究內(nèi)卷式競爭相關(guān)問題，暫無見到更多相關(guān)信息，整體商品表現(xiàn)疲弱，多晶硅震蕩回落，鑒于基本面較為疲弱，我們認為仍有回落空間，主力合約09下跌1.85%至35600元/噸左右，關(guān)注市場情緒變化。
【重要資訊】
6月25日，中國N型多晶硅市場現(xiàn)貨均價3.215萬元/噸，較上個工作日均價持平；中國N型多晶硅混包料現(xiàn)貨均價3.00萬元/噸，較上個工作日均價持平。今日多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，硅料企業(yè)盈利能力承壓，利潤空間明顯收窄。需求端延續(xù)疲軟態(tài)勢，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)處于虧損，下游壓價空間有限，價格博弈趨于僵持。
【市場邏輯】
預(yù)計6月產(chǎn)量增至9.2萬噸左右，頭部企業(yè)三產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)；顆粒硅企業(yè)產(chǎn)量亦有小幅增加；青海地區(qū)某廠6月部分產(chǎn)能達到滿產(chǎn)，產(chǎn)量繼續(xù)增加；某廠因技改升級短期檢修，本月產(chǎn)出大幅減少；新疆地區(qū)某廠因期貨價格波動劇烈延緩檢修計劃。結(jié)合多晶硅各企業(yè)排產(chǎn)計劃，產(chǎn)能釋放力度大于產(chǎn)能縮減，整體產(chǎn)出持續(xù)上行。目前硅片廠家原料庫存儲備充足，在市場行情持續(xù)下行的情況下，僅部分原料稍低位廠家存在詢單采購計劃。本周各廠簽單出貨情況稍有分化。大廠有新增大單傳出，但5月部分訂單較原定執(zhí)行情況稍有延期，整體出貨放緩；顆粒硅本月簽單及執(zhí)行情況不及5月；其余廠家簽單出貨情況有分化，部分廠家排單生產(chǎn)；部分廠家繼續(xù)觀望市場，出貨寥寥。本周多晶硅工廠庫存變化有限。本月各家硅片廠排產(chǎn)雖有上調(diào)，但前期整體庫存由料廠向下游端轉(zhuǎn)移，高位的原料庫存壓制硅料采購。下游端“買漲不買跌”的觀望情緒濃厚，企業(yè)以消化現(xiàn)有庫存為主，主動集中補庫意愿偏弱。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價格波動劇烈且反復(fù)震蕩。但長期拐點已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間37000-38000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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