>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭婧霖 |
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純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
6月25日，純堿主力期貨SA609震蕩運(yùn)行。最終，收盤(pán)價(jià)1111元/噸，下跌15元/噸，跌幅為1.33%，日增倉(cāng)41042手。
當(dāng)前純堿市場(chǎng)供應(yīng)回落、庫(kù)存微增、剛需主導(dǎo)的特征延續(xù)，期現(xiàn)價(jià)格整體保持穩(wěn)定運(yùn)行。供應(yīng)端，本周純堿周產(chǎn)量降至75.05萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.75%，供給規(guī)小幅回落，行業(yè)開(kāi)工率降至78.80%。庫(kù)存端，本周純堿廠家?guī)齑婵傮w持穩(wěn)，較上周微增0.60萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.35%，與前值基本相當(dāng)。需求端，浮法玻璃日產(chǎn)量為14.6萬(wàn)噸，下游需求仍處低位。終端市場(chǎng)缺乏增量驅(qū)動(dòng)，下游企業(yè)采購(gòu)意愿偏弱，普遍維持剛需補(bǔ)庫(kù)，需求端彈性不足。
綜合來(lái)看，供應(yīng)整體變化不大，而下游需求缺乏彈性增長(zhǎng)的多重壓力下，純堿市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的基本面格局尚未扭轉(zhuǎn)，供需錯(cuò)配態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。短期維度，純堿生產(chǎn)成本對(duì)價(jià)格形成一定托底支撐，盤(pán)面大幅下行空間有限，預(yù)計(jì)價(jià)格將以底部區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。但需注意的是1100元/噸是重要的價(jià)格支撐位，若盤(pán)面價(jià)格持續(xù)走弱，純堿的價(jià)格重心或進(jìn)一步下探，尋找天然堿的成本線。中長(zhǎng)期視角下，基本面偏空格局難改，下游需求缺乏持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能，將顯著壓制價(jià)格上行空間，后續(xù)需持續(xù)跟蹤行業(yè)檢修裝置的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。
玻璃當(dāng)日行情：
玻璃期貨延續(xù)弱勢(shì)，主力合約在1000元/噸關(guān)口之下震蕩。供給端，日產(chǎn)量小幅回升。利潤(rùn)方面，天然氣和石油焦工藝路線維持虧損，噸虧損逾百元，利潤(rùn)壓力依然突出。需求修復(fù)緩慢，南方雨季進(jìn)一步抑制短期需求，同時(shí)地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)疲軟壓制遠(yuǎn)月需求預(yù)期，玻璃價(jià)格上行空間受限。高庫(kù)存疊加低需求，使得基本面結(jié)構(gòu)持續(xù)失衡。
展望后市，高庫(kù)存仍是核心壓力，結(jié)合最新地產(chǎn)數(shù)據(jù)，下游需求預(yù)期進(jìn)一步走弱。短期來(lái)看，期貨盤(pán)面將延續(xù)底部震蕩走勢(shì)。中長(zhǎng)期而言，近期市場(chǎng)頻繁傳出供給收縮消息，利潤(rùn)承壓下減產(chǎn)預(yù)期有所升溫。待雨季過(guò)后，需求存在回補(bǔ)可能，屆時(shí)可嘗試短線多單。操作上須嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，合理管理倉(cāng)位并嚴(yán)格設(shè)置止損。
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